美匯指數繼續整固

美國原油期貨再次觸及逾18年低點，WTI原油期貨低開後跌幅擴大至逾5%並跌穿每桶15美元，創1999年以來的21年新低。上周產油國同意減產，但油價不升反跌，顯示市場更為擔心由新冠肺炎疫情造成的需求破壞比減產更甚，不過要留意5月份合約最後交易日在星期二到期，更為活躍的6月份合約跌幅就不及5月份合約的一半，甚至8月份期油合約有高水情況，預期油價跌勢已差不多。由於現貨月及下月期油價差頗闊，轉倉成本甚高，但投資者持期貨合約到期獲取原油實物機會不大，陰謀論推測要迫令即月期貨好友止蝕離場的機會頗高。

本星期美國將公布樓市數據，環球多國亦先後會公布PMI數據，市場焦點將重新回到經濟數據，要留意美國商品期貨交易委員會在截至上星期的未平倉合約，美元淡倉持續增加，歐元的期貨好倉則升至8萬多張。不過歐元兌美元的匯價則未有明顯變化、仍在1.08水平徘徊。技術上，歐元兌美元在2月起出現大上大落的行情，一度由1.07水平急升至近1.15，但隨著疫情出現美元荒又令歐元兌美元一度跌至1.06水平，自此之後歐元兌美元波幅開始收窄，技術上出現收窄三角形的待變型態，歐元兌美元在過去數星期就只在1.0770-1.0990之間徘徊，由於這星期市場有興趣知道美國經濟有多壞，我反而認為美匯指數有重新下試98水平的空間，似乎有利歐元兌美元先向上反彈。一旦歐元兌美元在月底收盤能重回1.1030-1.1200之間收市，在月線圖上更或會出現利好型態，因此即使歐洲經濟仍然惡劣，但從價位上吸納歐元卻有一定的值博率，只要市場仍然有興趣炒作美國經濟差、無限QE 等不利美元因素，短線美元仍將受壓。當然，在如此市況下市場仍憧憬一旦避險情緒重臨，美元仍將受惠，因此中線看美匯指數 98水平仍有一定防守力，目前只是在98-101 水平徘徊。

另一方面，油價低迷，對加拿大來說除了息差、數據外，就多了一重負面因素，加元自然受壓。技術上，美匯指數在100水平多番測試，不過一眾外幣在基本因素甚至息差上都無甚優勢，暫未有再進一步條件大升，其中加元受油價拖累更多一重負面因素。本週美元兌加元支持位仍分別在1.4000及1.3880，阻力則在 1.4200。

艾德證券期貨董事總經理陳健豪