10月將至，傳統民間智慧認為是股災月，這個月份投資股票市場的風險甚高，過往數據顯示亦然。不過，短期會否迎來跌市不得而知，但綜觀外圍美股經歷過去幾個月強勢、新經濟股及中概股漸露疲態之下，很應該為投資組合提升防禦力。

要數既有防守功能又提供穩定股息回報的股份，離不開公用事業板塊；能夠多元化及跨地域發展來分散風險的話便更加理想，長江基建(SEHK：1038)符合了這要求。

1.長建繼續增派息無難度

1996年上市至今，長建的版圖不斷擴大，由香港及中國內地，伸延至歐洲、北美及澳洲；業務亦由能源及交通基建，多元拓展至轉廢為能及水務等領域。2020年上半年，來自電能實業(SEHK：6)的盈利貢獻已降至23%；英國、澳洲及歐洲其他地區則分別佔42%、19%及10%。

受到英國業務的遞延稅項負債要重新評估，以及上半年缺乏出售項目收益的影響，長建中期純利大幅倒退51.9%，至28.6億元；不過，中期息維持68仙。業績後隨即宣布出售葡萄牙風電場項目Iberwind，交易料於第四季完成，將帶來11億元利潤。管理層強調出售資產非集團慣常之舉，但肯定已對全年業績有保障，要保持連續第24年增加派息的紀錄應無難度。

2.香港電訊屬公用股中息率最高

在云云本地公用股當中，香港電訊(SEHK：6823)算得上高息股首選。集團於2011年由電訊盈科(SEHK：8)分拆出來，是本港首隻商業信託股份。自2014年以來，派息開始呈遞增模式發展。目前股息率超過6厘半。

香港電訊中期純利按年倒退12.2%，至18.98億元，但疫情對整體營運未見太大影響，經營現金溢利僅微跌3%，至55.46億元。更重要是回饋政策維持遞增，中期息派30.1仙。

隨著5G服務已於4月推出，對每月每戶平均收入(ARPU)的拉動作用將逐漸浮現。加上向母公司收購Now TV業務後，將可與本身的寬頻及流動業務產生協同效益，中長線值得看好。

3.中國旺旺密密回購增值

除了公用股，很多日常必需品或食品股都是高息一族，中國旺旺(SEHK：151)便是其中之一。雖然9月7日正式被剔出恒指成份股，但絕無影響到其防守性特質。

旺旺近年積極推行升級化策略，成功在競爭激烈的市場中維持競爭力。雖然去年度總收入按年下跌3%，至200.95億元人民幣，但透過產品組合優化，整體毛利率大幅提升2.6個百分點，帶動業績增長。過去三個年度利潤分別31.1億、34.62億及36.36億元人民幣；同期毛利率分別為42.7%、45.4%及48%。

另外，大股東兼主席蔡衍明向來在意公司股價表現，來港上市之前，曾在新加坡上市，但因股價被市場低估而進行私有化。而過去一個月來，集團頻頻在市場回購股份，提升股東價值的同時，亦反映目前估值吸引。現時股息率貼近6厘水平，具長線收息增值的價值。

編輯:Yan

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疫市下如何做到月月有股息收？長建上市持貨至今賺近5倍 是時候落車或還未到尾站？投資香港電訊、港燈要有不同策略 誰是最強商業信託？本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Raymond Lo沒持有以上提及的股票。

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