油價週五(9月4日)大幅下挫，美國WTI原油10月期貨收盤下跌1.60美元，跌幅近4%，報39.77美元/桶。本週WTI原油累計下跌7.4%，並錄得自6月以來的最大周跌幅，而下跌主要受多方因素影響。

現時OPEC產量過剩是拖累油價的重要因素之1。兩個OPEC產油國已經表示，其石油產量的變化可能會在未來幾個月內影響供應，且俄羅斯希望OPEC+能夠盡快增加整體供應。阿聯酋宣布，其8月份的產量超出配額10.3萬桶/日。該國石油部長稱，這是由於本土電力需求高於預期，這意味著阿聯酋必須生產更多的石油才能獲得更多的伴生氣，用於電廠發電。這些多餘的石油將進入倉庫而不是出口，而阿聯酋聲稱將在秋季削減更多的產量，以彌補現在的過剩。但是，伊拉克未來的產量增長可能會抵消阿聯酋的減產效果。

除產能過剩外，世界最大的石油出口國亦在降低價格。沙特阿拉伯國營石油公司沙特阿美Saudi Aramco於9月5日宣布，調降對所有市場的10月官方售價（OSP），降幅大於市場預期。 沙特將出口亞洲的輕原油每桶調降1.4美元，創下5個月來最大減幅。以地區而言，亞洲是沙國最大的市場。

此外，Aramco也調降出口美國的油價，此為6個月來首見，而提供折扣的原因是仍持有大量庫存的煉油廠需求走軟，此前數據還顯示美國的煉廠已經逐步的進入了維護期，預計需求還可能進一步下滑。

沙特的決定可能會直接影響到鄰國對其原油定價的方式。6月之前在沙特調整出口價格後、阿聯酋和科威特也隨後跟進。 同時在5月OPEC+減產協議生效後，沙特自願額外減產100萬桶/日，阿聯酋和科威特也隨後加入了這一陣營。

需求方面，隨著全球最大消費國的夏季高峰需求即將結束，料原油價格將繼續承壓。根據Value Penguin一項對司機的調查顯示，在美國，每10個擁有汽車的人中，就有3個因為失業或者在家工作而不再開車上班。與2020年1月和2月相比，8月份美國每週購買汽油的司機數量下降了26%，這表明雖然夏季美國汽油需求較春季水平顯著上升，但除非更多的員工返回工作崗位，更多的學校開放，經濟得到改善，否則這種趨勢將無法維持。

今年夏天需求激增的很大一部分要歸功於度假，而勞動節假期標誌著美國今年高峰需求的結束。隨著世界仍在經歷石油供過於求，以及美國勞動力市場依舊疲軟，這對全球的原油需求造成了打擊， 夏季駕駛季節同樣也將在歐洲結束，這將進一步壓低需求。隨著越來越多的國家報告經濟收縮，其他市場幾乎不可能彌補北半球需求的減少

此外，亞洲原油需求大國亦減少了原油進口。儘管由於價格低廉，亞洲需求大國一直在購買比平常更多的石油，但隨著庫存的增加，需求開始下降。 儘管8月份都指向需求增加，不過，這種情況正在改變，亞洲主要的原油需求國可能在未來幾個月內減少購買量。 此前亞洲需求增加很大程度上得益於4月油價暴跌之後的投機性買需，因為石油交易商押注石油價格回升，因此提前囤積石油以便未來進行高價出售。 但是隨著庫存逼近極限以及油價已經明顯反彈且始終維持在同一價位附近，這令市場的買需大幅下滑。分析人士指出，隨著需求回歸正常水平，可能會導致原油買需下降200萬桶/日，建議投資者可於39.00美元桶沽WTI原油(10月)期貨，目標價35.15美元/桶，止蝕41.76美元/桶。