受中美贸易谈判接近达成第一阶段交易、美联储连续降息和第三季度上市公司业绩超过预期等多种因素影响，上周五美国三大股指收盘均再创历史新高，道琼斯指数历史上首次突破28,000点，标普500指数和纳斯达克指数也都持续上涨。年末来临，从各方面的情况看，市场资金面充足，机构投资者似乎已经回归股市，很多个人投资者却一直在担忧美国股市估值太高了，因此美国股市应该尚有空间继续上涨，进入本轮大牛市最后的疯狂阶段。
从2009年开始持续十年的本次牛市目前在历史上持续时间名列第二。你可能认为你已经错过了美股大涨的机会，但是事实上我以前曾经多次谈到过股市涨幅最大的阶段在历史上恰恰是牛市的最后泡沫阶段。1998年后期，美国股市在亚洲金融危机之后一度大跌，市场的恐惧程序达到极端程度。之后，美国股市却再次掉头上涨，纳斯达克指数在18个月里上涨了令人嗔目结舌的200%，仅2019年一年涨幅就超过86%。现在的美国股市跟90年代末非常相似，美联储年内几次降息更是在股市火上浇油，很可能燃爆历史上最大的股市泡沫之一。
我们无法保证美国股市一定会出现像1999年的涨幅，但是我建议大家的投资组合中需要继续持有美国股票，可以通过ETF持有很多行业的股票包括高科技、生物制药、房地产开发商等，但是最简单的就是持有SPDR S&P500 ETF (SPY),甚至用加杠杆的ETF基金，比如ProShare Ultra S&P 500 Fund(SSO)。
美国股市进一步上涨，近期对贵金属价格造成一定压力。从上周情况看，贵金属在巨大价格压力之下还是表现不错的。我们需要的就是等待合适时机重新进入。
在大西洋的另一边，英国脱欧让市场忧心重重，欧洲负利率变得越来越普遍：瑞银集团宣布本月开始将针对200万美元以上的存款收取0.75%的手续费。另外一家大型瑞士银行-瑞士信贷-此前已经宣布了类似消息：瑞士信贷将马上开始针对存款余额超过200万瑞郎的公司客户收取0.75%的手续费。Jyske Bank则是丹麦最大的银行，也将从12月开始针对存款超过110万美元的客户收取0.60%。这是丹麦第三家银行引入负利率。意大利银行UniCredit宣布从2020年开始也将采取类似措施。
全球市场目前不是一个非常理性的状态，更多受资本流动性的影响。负利率在欧洲的盛行将促使欧洲资本流动到更高回报的地方，美国股市将是一个不错的选择，所以美国股市很可能会吸引更多世界各地的资本。
