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李京紅
2020-01-29 03:37:00
继续寻找贵金属方面的机会

农历新年来临之际,首先祝大家在新的一年里健康平安快乐!今年新年正值武汉肺炎病毒肆虐,过年的气氛与往年完全不同。在这样的时刻,理性更为重要。大陆的朋友们未来一段可能一直要选择呆在家中减少外出,愿大家都能安然度过这次危机!请大家各自保重! 武汉肺炎可以算作2020开年后的又一次黑天鹅事件。虽然是公共卫生事件,但是其严重性对中国以及世界经济肯定会造成一定影响,至于影响最后到底有多大现在还很难讲。无论这一事件最后如何发展,正像我以前多次说过的,近来世界范围内的黑天鹅事件不断,系统风险有不断上涨的趋势。很多时候人类历史就是因这些看似偶然的黑天鹅事件而改变和创造的。正是出于对系统风险和频发的黑天鹅事件的担忧,我们才长期看好黄金等贵金属投资。因此今天咱们继续看看去年曾经提到过的另一家贵金属权利金公司 - Sandstorm Gold (NYSE:SAND)。 与我们以前投资过的Royal Gold (RGLD) 相比,Sandstorm Gold (NYSE:SAND)是一家市值比较小、历史也比较短的贵金属权利金公司。

Sandstorm Gold成立于2008年,2009年上市,2010年营业额300万美元,产量2000盎司黄金当量。在刚刚开始上市之后的三年中,其股票大涨了8倍以上到每股接近15美元。但是2013年年初开始,黄金价格和Sandstorm Gold本身的运营都表现欠佳,股票大跌,一直跌到2016年初每股接近2美元的最低点。之后其股票一直都在4-6美元间徘徊,直到去年7月份之后才再次回到6美元以上,11月之后则更回到6.50美元以上。 到目前为止,Sandstorm Gold持有191个权利金项目,其中23个有稳定现金流的在产项目。仅仅在过去三年间,公司就收购了62个项目,从2016年至今公司一共收购了122个项目。2019年Sandstorm Gold生产了63,800盎司黄金当量,全球营业额达到8,940万美元,其投资的权利金公司和金属流市值也从50亿美元增长到了470亿美元。同时,公司还具有2.25亿美元的银行信用额度,可以用于收购更多项目。Sandstorm Gold计划到2023年将产量翻倍达到14万盎司,运营现金流也将从2019年的7,700万美元翻倍达到1.4亿美元。 Sandstorm Gold的项目位于世界各地,包括北美洲、南美洲,非洲、亚洲和澳大利亚等地区,其中北美和南美州的项目所占比例比较大。我们下周会具体看一下Sandstorm Gold的项目具体情况。 Sandstorm Gold的创始人之一Nolan Watson在矿业领域很有名气。当年他创立Sandstorm Gold的时候只有29岁。他从19岁开始就在另一家金属流公司Silver Wheaton工作,后来成为纽约股票交易所上市公司最年轻的CFO。他在Silver Wheaton工作期间,为公司收购新项目取得融资10亿美元,Silver Wheaton的市值也从2.4亿美元猛涨到了24亿美元。Nolan Watson曾被世界经济论坛评为全球“年轻的世界领导人”。 我们喜欢权利金的商业模式,也喜欢Sandstorm Gold项目遍布全球得以分散政治风险,同时Sandstorm Gold还具备一支不错的管理团队,因此我们希望进一步了解这家公司的情况作为未来投资的备选。