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李慧芬 Stella Lee
2020-10-09 10:36:39
恒大九個月銷售勁 平價優質土儲作後盾

中國恒大(3333)剛剛公布了9月份至10月8日的銷售數據,表現理想,相信可進一步支持其財務實力,解除市場對其財務憂慮的誤解。在「房住不炒」的背景下,樓盤的高質素、高性價比成為搶佔市場的核心競爭力,恒大通過給予買家優惠,一方面滿足了廣大市民的剛性置業需求,也實現了公司銷售大幅增長,一舉兩得。

在2016年底,中央經濟工作會議首次提出「房子是用來住,不是用來炒的」,而內地房地產行業一向以高負債情況下高速擴張,惟融資環境在不同時間隨着政策環境改變而變,而政策背後是要防止高負債拖垮資金鏈和對金融安全構成威脅,而不是要阻止房企增長。

因此,恒大在過去數年高速增長之後,今年也略為調整了策略,目前為最大限度地調動各方積極性,形成「能買則買、能賣則賣」的良好銷售局面,並對其「恒房通」會員福利進行了升級,推動樓盤銷售。

於2020年9月1日至10 月8 日,恒大累計銷售額5,922.5億元 (人民幣、下同);而按集團今年銷售目標6500億元計算,已完成率91.1%。於短短38天內,集團實現合約銷售金額1,416.3億元,合約銷售面積1,641.7萬平方米,成績亮麗。

值得留意的是,較低的土儲成本是恒大的特點之一。多年來,恒大一直在穩定房價,銷售價格也是基本穩定在每平方米9000元至10000元,達到穩房價、穩地價、穩預期的目標。而大量低成本的優質土儲,也給恒大創造極大的價格空間。

難怪恒大吸引了不少投資者買入其債券,如滙漢(00214)及旗下泛海系自9月25日起密密增持中國恒大債券。滙漢、泛海國際​(00129)及泛海酒店(00292)早前聯合發公告指,9月30日至10月5日期間於公開市場上購買總代價約3697萬美元(相等於約2.9億港元)恒大票據。

另外,集團早前公布與1,300億元戰略投資中的863億戰略投資者簽訂補充協定,同意轉為普通股權長期持有,且股權比例保持不變。剩餘的437億戰投中,恒大已與155億戰投商談完畢,目前正在辦理手續,282億戰投正在商談中。

由此看來,中國恒大的樓盤、債券及股票對於不同的用家及投資者均有吸引力,業績料可保持增長,財務保持穩定,前景值得期待。

__(撰文 : 由__ __高寶集團證券有限公司__ __執行董事__ __李慧芬)__