去年12月底港股出現同時有十隻新股在進行招股的榮景，投資者當然希望選上勝算高的股份，於2021年爭取「頭彩」，筆者認為認購醫渡科技 (SEHK:2158) 可望令投資者願望成真。集團提供基於大數據和人工智能(AI)技術的醫療解決方案，向醫療行業的主要參與者，包括醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生 和患者以及監管機構及政策制定者，提供服務並與之開展合作。根據報告，於2019年，集團的收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5%。

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為全國逾五百家醫院服務

集團已建成我們的自主研發數據智能基礎設施YiduCore，透過在獲得授權後處理和分析來自超過3億患者的超過13億的時間軸醫療記錄獲取深刻洞見與知識。

利用智能「醫療大腦」YiduCore，開發了一套能夠滿足我們醫療行業客戶關鍵需求的數據分析驅動型醫療解決方案。憑藉YiduCore，集團為中國500多家醫院，涵蓋超過120家三甲醫院，其中64家位列中國150強醫院，以及同行政級別的監管機構及政策制定者提供了大數據平台和研究驅動型解決方案。

上市後股價上揚有利條件

就生命科學解決方案分部而言，集團的活躍客戶數量增至截至2020年3月止財政年度的74個。由於此乃市場關注度高，以及行業前景吸引的股份，因此雖然暫未錄得盈利；但筆暫認為仍然具備中長線投資價值。

而今次招股價介乎23.50至26.30元，相對發行約9.02億股，上市市值為211.91億至237.16億元，高於10.00億元反映殼價估值分析並不適用。另可留意招股規模約1.56億股，較常見的2.50億股為少，而扣除8名基石投資者預算獲發股份數目後，招股規模街貨量約8,723萬至9,456萬股，街貨量少於1.00億股反映偏少，視為上市後股價上揚的有利條件。

上市前股東持股量值關注

而基石投資者將獲發介乎約6,922萬至6,189萬股，佔招股規模44.24%至39.56%，遠高於25.00%，間接反映招股價定位吸引，有利帶動上市後股價上揚。

於招股第二日，孖展認購金額約1,618億元，相對公開發售認購額約4.11億元，計出孖展認購率超過393倍，連同現金認購預計認購倍數更高逾714倍，認購反應熱烈，應以招股價上限26.30元上市。

值得留意上市前股東有11名，其中兩名更是基石投資者，總計持有介乎約3.61億至3.59億股，佔發行股本40.06%至39.82%，超過三成反映她們的成本價具參考性。

成本價折讓低於五成啟示

當中六名合共持有約9,835萬至9,626萬股，佔上述約3.61億至3.59億股之27.23%至26.80%，成本價為15.1252至22.5972元，相對招股價上限26.30元，折讓介乎42.49%至14.08%，均低於五成反映招股價定位吸引。普遍要賺逾一倍才存在離場誘因，保守地以15.1252元作估算，目標價不少於30.25元，較招股價23.50至26.30元產生潛在升幅為28.72%至15.02%。

此股每手買賣單位為100股，以招股價上限26.30元計出認購成本為2,630元，因低於3,000元，可見這是進場門檻偏低的股份。

但考慮到現時恆指表現缺乏方向，投資者轉為更積極認購新股；故此若要穩中一手，預算認購80至100手股份方可成事，對於資金不多或有意增加中籤率的投資者，也可考慮以孖展認購。

考慮到此股具備優良基本面，就算用本金的10倍孖展也無妨，即或獲發股份少而上市後產生的升幅，不足以彌補孖展利息支出；但業績優勢可望漸見反映到股價上，投資最終定能由蝕變賺。

初步目標價為上市價高30%至40%；買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。

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