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京東（9618）主要經營自家電子商務平台，在全國自建庫倉，物流速度快，有助提升競爭優勢。今年9月底，京東物流運營超過800個倉庫，包含京東物流管理的雲倉面積在內，京東物流倉儲總面積約2,000萬平方米。新冠肺炎疫情下，消費者偏好網上購物，令電子商貿加快發展。

今年第三季度，集團的收入1,742億元（人民幣，下同），按年增加23.2%，而日用百貨商品銷售收入上升34.8%至581億元，服務收入增加42.7%至228億元。期內，經營利潤按年下跌11.9%至43.83億元，純利升11.3倍至75.6億元，而非公認會計準則下（Non-GAAP）的普通股股東的淨利潤則按年增加80.1%至56億元。截至2020年9月30日止十二個月，年度活躍用戶數按年增加32.1%至4.42億。

內地政府早前接連推出多項監管互聯網行業措施，包括《小額貸款業務管理暫行辦法》，《關於平台經濟領域的反壟斷指南》，以及《網絡交易監督管理辦法》，加強互聯網金融風險管理，令到新經濟股短線壓，惟預料集團受有關的監管新政策影響較細。另外，集團早前成功分拆旗下的互聯網醫療業務的京東健康（6618）在港上市，有外電報導指，有傳京東物流尋求明年上半年在港上市，集資規模將達到20億至30億美元。

走勢上，11月16日高見368.2元（港元，下同）遇阻回落，形成下降軌，惟跌至100天線見支持，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮320元以下吸納，反彈阻力368.2元，不跌穿304元續持有。

__金利豐證券研究部執行董事黃德几__

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