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麥格理 Macquarie
2020-09-10 09:31:19
強勢科技股高位回吐 衍生工具如何變陣?

港美科技股紛紛自高位調整,早前股價屢創新高的美團點評(03690)及小米集團(01810)由高位至本周三(9日)收市止挫約17%,阿里巴巴(09988)股價亦跌近一成。對於持有相關正股或認購證者,現在可以怎樣應變?

以美團為例,其股價於上周曾升至280元的上市新高,但至本周三已從高位跌逾17%,並失守10及20天線,技術走勢轉淡。再看美團認股證持續躋身認股證五大成交之內,佔有率約5%至8%,其認購證街貨量更升至近三個月高位。由此可見,持有美團認購證者為數不少。

由於這些科技股股價較波動,現階段風險管理變得更重要。如現時持有相關認購證者,宜檢視手上認購證是否已變得較價外及實際槓桿偏高。如有此情況,縱使繼續看好正股中長期表現,亦宜換馬至輕微價外或條款較合適的對象。

認沽證抵消部分賬面虧損

此外,如本身持有正股,看好營運前景,並希望長期持有,但擔心短期股價仍會下挫,這時候可留意相關認沽證,如美團、阿里、小米及騰訊控股(00700)等熱門科技股均有不同條款的認沽證可供選擇。操作上,如預期短期內正股股價未見底,可同時持有正股及相關認沽證,正股股價一旦再下跌,認沽證價格的上升或有助抵消部分正股短期調整的賬面虧損。直至正股調整完成,股價有止跌回升跡象時,便可沽出相關認沽證,繼續分享正股中長期表現。

*數據截至2020年9月9日,資料僅供參考之用。

麥格理資本股份有限公司衍生工具部

麥格理資本股份有限公司(Macquarie Capital Limited)為本文所提及上市股份有關的交易期權及/或麥格理發行的結構性產品的莊家及/或流通量供應者。截至2020年9月7日止,麥格理資本股份有限公司及/或其聯屬公司並無持有以上股份相等於1%或以上之市場資本值的財務權益。

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