藥業股近期普遍造好，主要是因為整體受惠國策支持，而當中神威藥業（02877）除同樣受惠國策之外，公司早前公布今年首季的營運數據，營業額為6.7億元(人民幣、下同)，按年大升68.3%，已達到去年上半年銷售額8.1億元的83%，刺激了股價至今持續上升，相信未來強勢仍然可以保持。

神威藥業主要於內地從事現代中藥注射液、軟膠囊、顆粒劑及中藥配方顆粒的研發、生產及銷售，供治療各種中老年人及小兒的常見疾病，當中包括心腦血管、呼吸系統到及消化系統疾病等。

截至去年12月底止全年，集團營業額19.2億元，按年跌3.7%；純利4.52億元，按年跌23.4%；每股盈利55分。派息共21分，包括末期息12分及特別息9分。於去年底，集團持有淨現金及銀行結存達到35.76億元。難怪多年來能夠年年派高息，去年派息比率更升至58%。

雖然去年業績出現倒退，但從中看到集團的業績在第三季已經觸底反彈，第四季業績實現了按年增長。而今年首季，集團旗下四大主要業務營業額表現如下：注射液產品增85.3%至3.69億元；軟膠囊產品增36.3%至9,800萬元；顆粒劑產品增46.6%至1.17億元；中藥配方顆粒產品增151.5%至5,400萬元；分別佔集團營業額的55.1%、14.6%、17.4%及8.1%。

注射液產品佔集團收入比重達一半以上，首季增長逾八成，一旦內地當局進一步肯定有關藥物的成效，增長幅度會更大。3月23日，國家食品藥品監督管理總局發布《2017年度藥品審評報告》，報告顯示，今年內地將研究啟動中藥注射劑再評價，制定再評價技術指導原則。

神威的其餘藥品亦有增長潛力，如滑膜炎顆粒、丹燈通腦膠囊、清開靈軟膠囊等是神威獨家國家醫保口服產品，是神威在未來三年內重點培育每個成為數億元的具高增長潛力產品。

滑膜炎顆粒是內地唯一以滑膜炎為治療靶點的骨關節病創新處方藥物，能有效抗炎止痛，修復受損滑膜，延緩軟骨退化。丹燈通腦膠囊是用於治療瘀血阻絡所致的中風的獨家彝藥驗方,對於中風治療療效顯著，有效提高恢復期患者日常生活活動能力，促進腦功能恢復。清開靈軟膠囊用於鼻塞流涕、咽喉腫痛、發熱等病毒及細菌引發的上呼吸道感染症狀，有效治療社區獲得性呼吸道感染。這三個獨家醫保口服產品將成為銷售增長催化劑之一。

根據市場預期，神威2018至2020年每股盈利分別約0.7、0.85及1元，如果以今年預測每股盈利及市盈率約20倍計，目前股價處於合理水平；考慮到之後的盈利增長，估計股價升勢仍可持續。