全球金融市场又经历了惊心动魄的一周，新冠病毒已经成为全球瘟疫，没有人知道将持续多久和严重程度将如何。这种巨大的不确定性让全球市场处在一片惊恐之中，包括美国在内的多国股市都出现熔断。只有到上周五终盘前的最后时段才稍有企稳的迹象，但是下几周情况将如何发展目前还很难讲。从2月19日到上周五3月13日的17个交易日中，标准普尔500指数从一年内的最高点跌到了一年内的最低点，跌幅高达27%，即使以每日终盘价格计算，跌幅也已经达20%，处于熊市正式定义（20%跌幅）的边缘。道琼斯指数则在上周四大跌2,300点之后周五又大涨近2,000点。如此快速的下跌和波动在美国股市的历史上都从来没有出现过。 国际原油市场也是哀鸿遍野：因对原油需求的担心以及沙特和俄罗斯之间未达成减产协议，原油价格创下了30年来最快的跌速。美国刚刚宣布将开始为其国家石油储备买入原油，原油期货昨天盘后交易价格有所回升。另外，受美元坚挺的影响，贵金属价格也出现明显下跌，金价回到1,600美元以下，黄金公司的股价下跌幅度更大于黄金。 上周五美联储宣布向短期货币市场注入最高1.5万亿美元的临时“流动性”，以避免市场出现流动性 。其实，对于美联储来讲，无论是上次紧急降息，还是这次临时向短期债券市场注入流动性，都是为了保持银行和金融系统的信心，这也是美联储最为担心的问题。但是，我们已经看到上次美联储减息50bp之后，美国股市完全没有反应，仍然下跌不停。现在无论是特朗普总统还是华尔街，都希望美联储下周再次减息，特朗普总统甚至威胁说他有权撤换美联储主席，但是我个人觉得再减息对稳定美国股市的效果并非一定有保证。 仔细想一想，美联储的减息和注入流动性的措施确实可以缓解短期债券市场的信心问题，但是在疫情肆虐的情况下，企业面临的更多是销售下降、收入大幅度减少的问题，如果这种情况持续一段时间，就不是资金流动性而是企业盈利能力的问题了，属于药不对症。除非美联储重启量化宽松甚至是象日本一样直接进场买股票，美国股市很可能还会继续下跌。未来2个星期是疫情和美国股市的关键。很多分析师认为如果3月底标准普尔500指数仍然无法回到3,130点以上，美国股市应该就正式进入熊市了。新冠病毒届时就真的杀死了美国历史最长的大牛市。 大家都希望能知道下面会发生什么，可惜我们都没有水晶球。对于投资者讲，在这种时刻，最重要的就是保住自己的资本，尽可能减少损失。留得青山在，不怕没柴烧。有的得时候比别人少损失就是胜利。 鉴于目前市场的情况，我们现在对整体策略做一个调整：暂停买入任何股票，同时坚决执行以前设置好的止损措施。上周又有几只我们推荐的股票达到了以前设置的止损点，包括前一周我们刚刚少量买入的Sandstorm Gold (SAND)，希望大家已经采取了行动，即使有损失也不要犹豫，必须保存实力，以后再战。 目前投资推荐：

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