恒生指數有限公司於上週五收市後宣布，恒生指數系列季度檢討結果，所有變動將於2020年12月7日(星期一)起生效。由於有不少基金及ETF均跟隨恒生一系列指數去買賣，相信被新納入的股份於未來兩三個星期會有跑羸大市的表現，當中，中國恒大(03333.HK)可加以留意，因為據悉，其持有72%權益的恒大物業集團已獲批准在港上市，IPO招股即將進行，兩大利好因素可成為其股價催化劑。

恒生中國企業指數成份股將納入阿里健康(00241.HK)、中國海外(00688.HK)、中芯(00981.HK)及中國恒大等等；同時，剔除一些股份，成份股數目將維持50隻。恒指服務公司於每季作一次檢討，換馬準則離不開股份市值、股價表現、成交量及佔比等，獲納入的股份之質素可說是已被肯定。

另外，有不少追蹤指數的基金，就要被迫跟住個恒指變動而進行買賣，成為推動新納入指數股份的股價向上的動力。而對於香港市場而言，恒生指數是最被重視的指數，其次就是國企指數，這個是作爲國際上追蹤中國股票市場最重要的一個指數。

據統計，截至今年7月底止，追蹤恒指及國指的全球上市ETF，市值規模達197億美元(約1,526億港元)及54億美元(約418億港元)。因此，恒指、國指每次季檢調整，成為換馬的股份，均會成為市場焦點。

其實，未來長遠而言，國指有可能較恒指更重要。豐盛金融的基金經理黃國英於今年6月曾表示，中資股會是未來大勢所趨，他的公司早已減持本地公司股份，例如本地地產及本地銀行股。他續指，中國資金將在未來取代外資，進一步提升在香港的重要性。而北水傾向買入內地企業，現時投資者更應考慮吸納內地股多於本地股。「再過多三五年，也沒人會再重視恒生指數，反而會留意及報道國企指數。」

事實上，美團(03690.HK)的股價可作為以上論點的引證。對上一次季檢(即3個月前)，雖然美團沒有如市場預期地被納入恒指，只被納入國指，但其股價卻由214元水平，急升至本月初高見338.2元，其間累升逾5成，市值由1.3萬億增至1.9萬億元，股價表現遠勝當時的恒指新貴阿里巴巴(09988)、小米(01810)及藥明生物(02269)；期間，美團的日均成交52.9億元，與小米的50.4億元接近，遠大於藥明生物的11.8億元。

由此看來，今次中國恒大被納入國指實在屬於重要里程碑；加上，旗下恒大物業集團日前已獲聯交所批准上市，據悉IPO招股即將進行。分拆恒大物業集團令其價值得以體現，亦令中國恒大的資金更加充裕、負債率進一步降低，後市可看高一線。