又踏入10月。以前的人, 很喜歡說股災多數在10月。這是一個yes and no question. 從統計上來說, 10月是升的年份多。不過, 萬一跌的話, 則跌得很甘。港股、美股的情況其實是差不多。

黑天鵝多數發生在10月, 這固然是因為美國總統大選是11月舉行的因素。今年的首個10月驚奇, 就是特朗普確診新冠肺炎。從歷史上來說, 美國的總統面對過不少危機, 十九世紀時, 每二十年便有一名總統在任內死亡。到了二十世紀, 也有羅斯福1945年在任內逝世、甘乃迺1963年遇刺身亡、尼克森1974年因水門事件下台、1981年列根遇刺受傷等等。不過, 由於美國股市在過去超過一百年是大升, 因此其下跌, 事後看來也只屬於很小的調整。

總統選舉上次出現問題, 是2000年小布殊對戈爾的一次。由於出現選票的爭議, 整整一個月不能定出結果。而投資市場, 最討厭的就是不確定性, 那次美股一個月內有5%的跌幅, 算是比較顯著。不過, 由於美國股市是長勝將軍, 因此長期持有股票的價值投資者, 到最後通常也是勝利者。

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