海螺水泥（914）早前發盈喜，預期截至去年12月底止年度，股東應佔的淨利潤將按年增加126.84億元至158.55億元（人民幣，下同），相較2017年度的158.55億元增加80%至100%，主要是受益於水泥行業供給側結構性改革的積極影響，市場供求關係持續改善，令集團去年度產品銷售價格上升，以及期內營業收入按年大幅增長。

近期內地經濟增長均下行跡象，預期基建投資勢將加速，當中包括集中城鎮發展，有助帶動建材的需求。另外，內地多個城市近期逐步放鬆樓市政策，對水泥需求有正面影響，對水泥價格有支持作用。由於水泥儲存困難，以及運輸成本高，相當受地域限制，集團在行業具領先優勢，業務分佈在內地東部、中部、南部、西部，覆蓋範圍廣泛。

按照中國會計準則，集團去年首三季度，營業收入777.92億元，按年上升55.5%，純利升111.2%至207.2億元。單計2018年第三季，營業收入按年升76.8%至320.5億元，純利升1.5倍至77.7億元。2018年上半年，集團的水泥和熟料合計淨銷量增長6.9%至1.43億噸，由於產品綜合銷價大幅上漲，產品綜合毛利率為44.83%，按年上升11.86個百分點。

走勢上，1月4日跌至34.55元（港元，下同）止跌回升，先後重上10天、20和50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢維持向好，可考慮38元吸納，反彈阻力44元，不跌穿36元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份