彩客化學（01986.HK）主要從事產銷顏料中間體、染料及農業化學品中間體、電池材料及環保技術諮詢服務。截至去年6月底止，彩客化學中期收益按年增長24.3%至7.55億元（人民幣．下同），純利上升1.1倍至1.21億元，每股盈利0.12元。

彩客化學（01986.HK）為全球最大DSD酸生產商，DSD酸主要應用於熒光增白劑，終端應用至紡織品染白、紙張增白和洗滌用品中的亮白成分。除此之外，彩客化學亦為全球三大一硝基甲苯生產商之一，一硝基甲苯為DSD酸之上游產品，經過化學過程後可生成三種化學材料，包括PNT、ONT以及MNT。

PNT是生產DSD酸重要原材料，彩客化學自行生產一硝基甲苯後可穩定上游原材料供應。與此同時，ONT及OT是生產農藥及除草劑的重要農業化學品中間體。去年內地持續強化環保措施，市場供求均受到影響。然而，彩客化學過往對生產環保方面持續技術投入，使優勢得到顯現。集團去年上半年上調產品價格，使染料及農業化學品中間體收益按年增長20.3%。

全年純利大升六成

彩客化學作為全球最大DMSS產銷商，同時亦為DMAS和DIPS全球第二大生產商，有關顏料中間體主要應用於印刷油墨、食品添加劑、汽車油漆和塗料等高性能顏料中。彩客化學於1月底公佈盈喜，預期截至2018年底止全年純利按年增長不少於60%或8,200萬元。翻查資料，彩客化學2017年全年純利為1.36億元。

集團預期去年純利增加，主要由於染料中間體銷量及平均銷售價格上升，以及該業務板塊維持相對較高的毛利率所致。自2019年1月起，由於市場供應不足，導致國際市場染料中間體價格持續攀升。截至今年1月22日止，彩客化學核心產品DSD酸的銷售價格已調整至平均每噸約6.83萬元，而截至2018年底止，DSD酸銷售價格平均每噸為2.55萬元。

積極回購顯信心

值得注意的是，彩客化學於去年12月初，被一封由[email protected]發送至投資者的電郵，內容包含針對彩客化學的指控，並建議該投資者盡快出售彩客化學股份。據了解，彩客化學並不知悉該電郵發件人的身份或該電郵是否已發送至其他人，同時強烈否認有關指控，並澄清指控不準確、具有誤導性及毫無依據。

正因如此，彩客化學由去年12月13日至今年1月9日，於聯交所分別以每股最高價5.62港元及每股最低價4港元，合共回購346.05萬股，總金額為1,776萬港元，相當於每股加權平均購買價約5.13港元。公司認為，回購股份反映管理層對公司未來前景充滿信心。彩客化學股價從年初1港元抽升，近日進一步升至3港元水平，後市有望收復失地，重回5港元。