是時候買入道指2020年表現最差的三隻股票嗎？

2020年對道瓊道工業平均指數(DJINDICES: ^DJI)來講是史上最瘋狂的一年之一。經歷過2月和3月份新冠肺炎(COVID-19)疫情引起的瞬間即逝熊市後，道指幾乎已經完全收復失地。

雖然其他股市指標創下歷史新高，但道指距離這個目標依然很遠，很大程度歸因於幾隻表現欠佳的道指成分股，包括某隻曾是道指中最具影響力個股的成分股。以下我們會指出三隻2020年至今表現最差道指成分股，看看現在是不是買入這些股價受挫企業股份的好時機。

^DJI資料由YCharts提供。

越飛越低

波音(Boeing)(NYSE: BA)一直都是道指表現最差個股，在2020年市值跌接近一半。導致這間飛機製造商下行的遠因正正就是公司在2019年經歷的困局，當時公司因為出現兩宗致命事故而令旗下全新737 MAX系列飛機在2019年大部分時間停飛。

雖然公司盡一切努力想令飛機復飛，但美國聯邦航空管理局與類似海外機關的監管人員無意加快解決事件。

雖然股份在新冠肺炎疫情出現前表現良好，但疫情令航空業接近停擺，市場對航空公司業務模式日後發展存疑。即使時至今日，疫情已在全球擴散超過六個月，航空公司仍然面對極大不明朗因素。

如果作為波音飛機買家的貨運公司業務維持穩健，這間飛機製造商才能取得成功。直至新冠肺炎危機得以長久解決之前，波音或難以繼續從谷底強勁反彈。

埃克森美孚(ExxonMobil)(NYSE: XOM)亦暴跌，今年頭7.5個月下挫接近40%。多年來整個能源業並未出現油價相對偏低的情況，但到了2020年，市場似乎終於開始逆轉。埃克森美孚業務龐大，加上擁有多元產油資產組合，故比起許多同業更加具備優勢應對持久低於正常水平原油價格。

但是，無人能預計得到疫情對能源需求帶來的影響。幾乎所有工業活動停擺，導致能源市場原油供應過剩，油價亦因為儲存空間不足而下跌。這些日子已經過去，但油價仍然鎖定在大約每桶40元的水平。

至今，埃克森美孚保留股息，但很多人擔心對盈利造成的影響甚至會損害這間石油巨頭的長遠前景。在環球經濟重回正軌和能源需求回升之前，埃克森美孚股價或會繼續偏軟。

最後，雷神科技(Raytheon Technologies)(NYSE: RTX)是2020年道指表現第三差個股。雷神與聯合科技(United Technologies)航空分部合併，形成國防與航天航空巨企，所以這間國防承包商被納入道指。

問題就是，這次合併剛好碰上航空業的艱難時刻。正如上文所提到波音的情況，疫情帶來的慘況令市場對商用飛機的長遠需求存疑。商用飛機業的情況對雷神國防業務的影響較細，但即使是政府買手仍然面對財政難關。雷神很大機會能夠完好無缺渡過危機，但這間航天航空及國防公司仍需一段時間才能重回正軌。

即使從估值角度來看這三隻藍籌股也許相當吸引，但三隻股票在未來均面對艱難時刻。看來比起現在似乎將來會有更佳機會買入這些股份，尤其是無人能保證這些公司正在處理的問題究竟何時能夠得到解決。

延伸閱讀

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020