美聯儲將推緊縮政策預期降溫 外幣整固

美滙指數尾市升0.05%至92.66，美國CPI數據參差，美元跌至日低，該數據顯示，通脹上行壓力可能正開始減弱。美國8月核心CPI漲幅是自2月份以來最小，7月漲幅為0.3%。核心CPI按年增長4.0%，7月增幅為4.3%。

通脹放緩，導致投資者不再預期，美聯儲可能會很快縮減債券購買規模。通脹回落將減輕美聯儲過早採取行動的壓力。上週公佈的美國8月核心生產者物價指數(PPI)，該指數的增速也有所放緩。扣除食品、能源和貿易服務等成分的核心PPI 8月上漲0.3%，為去年11月以來的最小漲幅。7月漲幅為0.9%。

美國8月未季調CPI年率錄得5.3%，符合預期；8月核心CPI月率錄得0.1%，創今年2月以來新低。市場認為，8月美國CPI升幅低於預期，反映部分通脹上行壓力開始減弱。面對物資短缺、運輸瓶頸和招聘困難導致的成本壓力不斷上升，企業一直在提高消費品和服務的價格。

與經濟重新開放相關的價格升勢開始減弱，但供應鏈緊張可能會持續到2022年，並使通脹率保持高位。零部件短缺導致生產成本上升，給生產造成制衡。颶風艾達可能加劇疫情相關的供應鏈瓶頸以及價格壓力。美元繼續守在窄幅區間，反映了不同消息的拉鋸，料近期不會突破區間，但美元可能已經再度觸頂。

投資者不再關注通脹減速，而是將注意力集中在美國經濟增長的不確定性上，目前Delta變種病毒的經濟影響令增長前景蒙陰。

歐元兌美元跌0.07%至1.1803；美元兌日圓下跌0.27%至109.69，因美國股市下跌觸發期權購買。美元兌瑞郎下跌0.14%，至0.9204。

澳元兌美元跌0.7%至0.7318美元，為9月1日以來最低；澳洲聯儲主席Philip Lowe表示，薪金增長達到推升通脹的水平還需要時日，預期2024年前不會加息。

筆者：國泰君安財富管理投資顧問徐惠芳

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