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黃智慧
2019-06-10 01:07:00
中銀航空租賃機隊年輕

中銀航空租賃(2588)按照自有機隊價值計算,為全球前五大飛機經營性租賃公司、亞太最大飛機租賃公司的地位。於今年3月底,集團自有、代管及已訂購的飛機共計507架;自有及代管機隊,共服務於39個國家和地區的94家航空公司客戶。310架自有飛機機隊經賬面淨值加權後,平均機齡為3.1年,平均剩餘租期為8.2年,維持機隊年輕化,較具競爭優勢。

隨著環球航空需求提升,有助飛機租賃行業發展,集團有望從中受惠。於今年3月31日,集團的飛機利用率為99.9%。於今年交付或計劃交付的飛機總數為79架。在3月底,按飛機賬面淨值劃分,內地及港澳台佔31.3%,亞太地區的佔比為22.4%,而歐洲和美洲分別佔24.9%和9%,餘下的12.4 %為中東及非洲。

2018年度,集團業績穩定增長,經營收入及其他收入總額17.26億美元,按年增加23%,其中租賃租金收入升20.2%至15.43億美元,稅前利潤升24%至6.85億美元。去年12月底,淨租賃收益率(即租賃租金收入減去財務費用,除以期限內的平均飛機賬面淨值)為8.3%,與2017年度相若。

不過,目前集團的飛機組合中,波音737 MAX系列的總數為93架,其中87架為在訂飛機,佔已訂購172架飛機的5成。有關機型目前所產生的租金收益,對總租金佔比僅低單位數,而且短線利淡影響已在股價中反映,惟中長線而言,仍需要觀望最終波音737 MAX 客機的安全性情況,以及未來集團飛機的交付情況。

走勢上,5月14日跌至60.5元止跌回穩,重上各主要平均線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,短線走勢維持向好,可考慮64元吸納,若以大成交突破69元阻力,升勢有望持續,不跌穿61元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份