日清食品（1475）主要在內地和香港兩地銷售即食麵，核心品牌包括「合味道」及「出前一丁」，具市場熟悉度。集團今年上半年，收入15億元按年增加1.1%，經調整EBITDA升16.1%至2.3億元，純利升41.1%至1.33億元。由於穩定的原材料成本，以及更具成效的固定成本控制，整體毛利率由2018年同期的30.1%，上升2.1個百分點至期內的32.2%，經調整EBITDA利潤率增加2個百分點至15.4%。

今年上半年，本港業務收入倒退4.9%至6.26億元，主要由於集團的香港捷菱有限公司分銷業務中產品組合有所變動，部分品牌產品已終止分銷；惟業績增加11.8%至5,870萬元。集團受惠於拓展渠道和擴大地域覆蓋，內地的業務進一步改善。期內，銷量增加，尤其優質即食麵類別中保持雙位數（按當地貨幣計算）。來自中國業務的收入佔總收入的58.2%，分部收入8.72億元，按年增加5.9%，若剔除匯率影響後，則錄得升幅12.2%；分部盈利升42.3%至9,940萬元。

目前，集團在內地東莞的包裝材料生產廠房，已接近滿負荷運營。集團今年7月收購珠海聯智科技有限公司之全部股權；後者主要從事製造業務，並在珠海擁有一幅佔地約30,000平方米，已開發作為工業用途的土地之土地使用權。待收購事項完成後，集團擬投資約1.8億元人民幣在該地塊上興建一座生產包裝材料的新廠房，預期於2021年建造完成，料有助降低生產成本，並與現有珠海的生產設施產生協同效應。

走勢上，8月6日跌至5.1元止跌回升，形成上升軌，惟近日失守10天和20天線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，宜候低6.5元吸納，若以大成交突破7.22元阻力，升勢有望持續，不跌穿6.1元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份