大和發表研究報告，上調攜程集團(09961)目標價28.5%，由214元調高至275元，評級由「持有」升至「買入」。 大和稱，攜程今年第二季業績強勁，第三季前景亦優於預期。該行估計海外收入勢頭強勁及國內旅遊需求具韌性，將帶動集團今年下半年及明年的收入增長加快。攜程為該行覆蓋的中國互聯網公司中，預期基本面會在未來數個季度改善的少數公司之一，而目前相信公司仍處於最壞情況，關鍵催化劑將是中港重新開放。 該行估計集團今年第三季總收入按年增22%，達到2019年水平的62%，主要受惠於7月及8月強勁的國內需求，以及美國及歐洲的Skyscanner。另料其總收入明年將恢復至2019年水平的95%，當中假設Skyscanner及Trip.com佔總收入的15%、出境旅遊恢復至2019年水平的43%(佔總收入10%)，且國內旅遊帶來75%的收入。 雖然隨著收入正常化，今年下半年的獎金支出可能較上半年增加，但預期集團將受惠於經營槓桿，以及嚴格控制銷售及營銷費用。因此，預計其第三季非國際通用準則經營利潤率為15.7%，全年則年為8%。該行上調對其2023至2024年每股盈利預測6至12%，以反映海外收入優於預期；而上調其評級，因相信該股已觸底。 (CC)

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