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高飛
2019-11-01 06:29:00
獲阿里巴巴馬雲蔡崇信大手認購 利華潛力不可忽視

由10月初以來,新股表現普遍向好,目前亦有很多新股正在排隊上市或公開招股。在仍然於招股階段的新股當中,綜觀業務模式、規模、策略股東及基石投資者的背景等,利華控股集團(1346)前景應是其中最有潛力的一間,值得留意。

首先,集團今次招股獲3名基石投資者認購,當中包括:阿里巴巴創辦人馬雲和蔡崇信私人投資Blue Pool Capital所成立的投資基金Poolside Ventures,據悉此基金所認購的金額是達可以認購的上限,可見這兩位網絡消費的先驅者對於利華控股的前景是非常看好,才會大手認購。而利豐(0494)馮氏家族更早於2007年便已成爲策略股東,上市後將持有近15%股份。

業務方面,集團主要提供多服裝類別的供應鏈解決方案,業務範疇涵蓋按客戶需求進行的時裝設計、樣本開發、布料及配套原材料採購等。集團由傳統自營生產模式轉型至輕資產業務模式,並無自設廠房,目前與中國、越南、印尼和柬埔寨的60名獨立合約加工商合作,生產極具靈活性。業務遍佈全球,受中美貿易戰的影響不大,反而可受惠中國以外生產的訂單。

隨著網上消息愈來愈普及,網絡原生品牌的服裝店愈來愈贏得市場份額。網絡原生品牌及平台通常需要較短的生產週期,集團的輕資產業務模式能夠承接這些訂單,成功滿足網絡原生客戶產品需要產品盡快推出的需求。

網絡原生品牌業務毛利率較高,以今年首四個月為例,為32.8%,較傳統客戶的23.8%為高,帶動集團整體毛利率增加2.8個百分點至28.1%。而集團去年整體毛利率升1.6個百分點至26.1%,收入增加15%至1.16億美元,經調整溢利升50.6%至675萬美元,純利增43.8%至646萬美元。

利華控股的輕資產模式、並得到網絡原生品牌的大型服裝店客戶需求的青睞,於這個大市場已取得一定的市場份額及領導地位,吸引了不少有實力的策略股東及基石投資者。因此,以集團的輕資產高增長模式、全球多元化佈局規模、股東認購情況及背景實力等看,利華控股不可忽視。