中國燃氣(00384)截至2021年九月底止六個月止，營業額為389.47億（港元．下同），較2020年同期增加43.4%；整體毛利為80.10億元，按年減少7.8%，整體毛利潤率為20.6%，按年亦減少11.4個百分點。股東應佔溢利為41.05億元，同比倒退19.3%。期內，新獲取10個城鎮管道燃氣項目，公司累計共於30個省、市、自治區取得652個擁有專營權的管道燃氣項目，並擁有32個天然氣長輸管道、554座壓縮╱液化天然氣汽車加氣站、一個煤層氣開發項目及113個液化石油氣分銷項目。天然氣售氣總量保持較快增長，共銷售155.3億立方米，按年增長21.1%。其中城市與鄉鎮管網共銷售88.1億立方米天然氣，較去年同期增長16.0%，貿易與直供管道業務共銷售67.2億立方米天然氣，較去年同期增長28.4%。隨著國家相關環保及「雙碳」政策的發佈和實施，能源行業朝向市場化、規範化的推進，能源生產和消費將進入多元、清潔、低碳、高效、安全和智能化發展的新階段，公司作為國內跨區域綜合能源綜合服務商，將可繼續受惠於國家政策及市場需求帶來的發展契機。

買入價$9.91，目標價$11.76，止蝕價$8.85

筆者：輝立證券研究部分析師 李浩然

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