媒體經常錯誤引導投資者，讓大眾常常作出虧損交易，高追低沽！近日與商品及相關股票板塊獲得報導最多的，自然是金礦股及油股。金價自上個月聯儲局議息會議日爆升，曾得到媒體廣泛報導，但熱潮不足兩周又冷靜下來；相反地，因朗普不斷警告伊朗濃縮鈾問題上，似有開戰之意，媒體因便成利，對油價的報導相對較多。加上原油價格年內升幅近三成，相對金價年內升幅一成，常令投資者產生錯覺，認為油價尚有不俗上升空間；普羅投資者也喜歡愛屋及烏，以為油市有前景，導致他們更關注油股！

本地投資者常留意的「三桶油」，其實只得一桶油，在這裡不贅了，本地媒體上談論國內數隻金礦股，其實也只得兩隻，其他絕不能正確反映金價走勢及前景。還是那句話，要參考金價及油價真正和宏觀趨勢，外國的月亮果真是較圓較大，從觀察老外最大市值的金礦商ETF及能源企業ETF價格變化，才能真正窺視相關標的物價格走勢所在。上圖藍綫為金礦商ETF（GDX），紅綫為能源股ETF（XLE），顯而易見，誰勝誰負！金價其實已漲至六年高位，GDX只漲至不到三年高位，內裡因為黃金開採成本飆升。油價在過去四年多以來，其實只有波幅，卻沒有升幅，環球石油企業股價，更相對地跑輸油價，表示油價的前景，也不會有什麼亮麗勢頭。

上圖為二十年來各類大宗商品價格走勢！紫色綫商品指數較二十年前的今天還要低；紅綫是油價，從08年高位尚跌去60%﹔橙綫芝加哥大豆價格，也從高位腰斬；綠綫銅價自中國於2001年底加入世貿，也剛好同時築底爆升，從62美仙一磅瘋漲超過七倍至4.6美元，但過去8年亦以高位跌去四成。藍綫金價從2011年歷史高位1,921美元，雖曾瀉45%到1,046美元，但過去這三年反彈屬於最強勁，亦是未來前景在負利率﹑減息環境﹑企業盈利下降及環球經濟下行壓力增大下，中長期突破歷史新高，並非開口說夢話！但金價短期「超買」嚴重，暫不宜高追，給點耐性等候回調至1,350至1,366美元，這個重要支持區域，才開始吸納吧！

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