前幾周我們把時間都花在了鈾市場上，結論是暫時觀望等待機會，估計機會可能出現在未來幾個月。今天咱們把注意力轉向對全球股市造成比較大影響的熱點話題，特別是上周中美貿易戰硝煙再起以及最近美國加大對伊朗和委內瑞拉原油出口的限制 。
前一段時間，無論是美國還是中國的媒體，一直都比較樂觀地報導雙方貿易談判在不斷推進，有望于近期達成交易。但是上周初，白宮方面突然再次提出要在週五開始對中國2,000億美元的進口商品加征25%的關稅，後面還將對3,250億美元中國進口商品加征25%的關稅。消息一出，很多人都表示吃驚，美國和中國股市上周雙雙明顯下跌。
中國經濟經歷了40年的高速發展之後，中美貿易爭端已經不再是簡單的貿易不平衡問題，更重要的是未來全球經濟和貿易模式之爭， 核心則是國家資本和市場經濟的對立。在這樣的基本判斷之下，中美貿易爭端不是短期內能完全解決的。即使雙方迫於形勢和國內壓力達成暫時妥協，這些核心問題還會在未來繼續在各個領域出現，成為全球經濟發展一個巨大的不確定因素。從這一點來看，這一次中美沒有達成協議也就沒有太出乎意料了。
今年以來，無論是中國還是美國股市都持續上漲。上周兩國股市在貿易談判出現停滯的情況下雙雙大跌，意味著中美貿易爭端的解決是股市的預期和持續上漲的原因之一。一旦雙方談判確實破裂，不但兩國股市都將受到嚴重影響，更重要的是對兩國經濟的影響目前誰也看不清。
事實上，現在美國股市其他不確定性因素還在增加。
在原油市場上，美國加大了對伊朗和委內瑞拉原油出口的限制，取消了中國、日本和印度等國家購買伊朗原油的豁免；同時，美國對委內瑞拉原油出口的制裁也不斷升級，委內瑞拉原油產量銳減比加速下滑；利比亞局勢惡化，在原油出口控制權問題上爆發內部爭端，造成原油出口量大跌。上面這些種種因素都將加劇原油市場的壓力。如果因為貿易爭端美國原油和天然氣徹底喪失中國市場，對美國經濟的影響巨大，就像美國糧食市場一樣。
事實上，美國股市正在顯現出越來越多的跡象需要我們謹慎對待。最近金融股和小公司股票的表現一直都落後於總體市場，IPO市場則過度紅火，最近上市的一些公司在上市當天就大漲50%以上。去年，美股大概84%的IPO都來自於虧損的公司，接近於1999-2000年高科技泡沫時虧損公司IPO的比例86%。 根據統計，美國現在一般投資者的投資組合中股票投資平均占比45%，在過去50年間只有兩個時期這一比例達到類似水準：1968年和1999-2000年高科技泡沫時期。這些跡象都意味著大多數投資者過於相信股市會繼續上漲，開始追趕市場。通常來講，這種情況下，股市往往會令大家失望。
雖然我不認為美國股市的牛市馬上就要結束了，但是我的判斷是美國股市已經進入了最後的牛市階段。下一個熊市已經越來越近，而下一次熊市到底有多嚴重還無法預料，但是大概率嚴重程度會超過2008年金融危機。這會對全球市場都造成重大影響，我們需要開始做好準備應對熊市。
公司名稱、ETF和基金
開始
推薦
時間
開始推薦
股價
目前股價
紅利
漲跌%
行動
Altius Minerals Corp (ALS.TO)
2018年6月24日
$13.29
$12.67
$0.16
-3.5%
繼續
持有，買入價格<14加元
SPDR Gold Shares (GLD)
2018年10月22日
$116.01
$121.43
4.8%
繼續
持有
Aberdeen Standard Physical Platinum Shares Fund (PPLT)
2018年10月29日
$79.08
$81.78
3.4%
買入或繼續
持有
Royal Gold
(RGLD)
2018年11月11日
$73.69
$82.92
0.53
13.2%
長期持有，短期交易可賣出部分
iShares Silver Trust
(SLV)
2019年1月13日
$14.64
$13.84
-5.5%
買入或繼續
持有,止損點$10.47
Barrick Gold
(GOLD)
2019年2月11日
$13.62
$12.00
-11.9%
逢低買入