USDA11月供需報告將2020/21年度美國大豆單產預測超預期下調至50.7蒲/英畝，低於10月預測的51.9以及市場預估的50.8-52.5蒲/英畝，美豆庫存前景趨緊。由於美豆庫存降至較低水平，未來全球大豆供應將嚴重依賴南美，過去一周，阿根廷作物種植率增加，但該國許多地區仍然非常乾燥，南美種植階段的天氣炒作尚未結束。

USDA上月公佈了本月份供需報告，此次報告將2020/21年度美國大豆單產預測超預期下調至50.7蒲/英畝，低於10月預測的51.9以及市場預估的50.8-52.5蒲/英畝，面積未做調整，因此產量下調0.98億蒲至41.7億蒲。出口方面，迄今為止，2020/21年度（始於9月1日）美國大豆出口檢驗總量為24，418，257噸，上年同期14，395，208噸，同比提高69.6%，上周同比提高78.3%，兩周前同比提高78.4%。

本年度的頭12周里，美國大豆出口量已經相當於全年出口目標的40.8%。美國農業部在2020年11月份供需報告里預測2020/21年度美國大豆出口量為22億蒲（相當於5987萬噸），和10月份預測持平，同比增長31.3%；2019/20年度美國大豆出口為16.76億蒲，比2018/19年度的17.52億蒲減少4.3%。受出口增長影響，USDA預期最終期末庫存大幅下調至1.9億蒲，為近七年低位。

南美方面，根據布宜諾斯艾利斯穀物交易所發布的周報稱，截至11月25日，阿根廷2020/21年度大豆播種面積達到677萬公頃，相當於計劃播種面積的39.3% ，比一周前推進10.6個百分點，比去年同期高出0.4% 。 交易所報告稱，降雨改善有助於達到播種進度加快。不過，儘管近些天潘巴斯平原部分地區出現強降雨，但是其他大部分地區依然乾燥。 播種進展最快的地區包括康多巴南部，拉潘巴北部以及布宜諾斯艾利斯西部，以及南部種植帶的部分地區。

該交易所當前預計阿根廷大豆播種面積將達到1720萬公頃，比上年提高10萬公頃；大豆單產預計為每公頃2.79噸；大豆產量預計為4650萬噸，低於2019/20年度的4900萬噸，因為拉尼娜現象導致早些時候的天氣乾燥。

巴西方面，根據AgRural的數據，截至11月26日，巴西大豆種植面積已占到估計總面積的87%，而一周前為81%，去年同期為87%。儘管大豆種植速度似乎已經趕上了去年和5年平均水平，但今年巴西多數地區的干旱和高溫天氣引發了人們對產量下降的擔憂。 AgRural稱，兩大大豆主產州馬托格羅索州和巴拉那州因前期缺乏降雨而備受關注，這可能影響大豆生長。不過AgRural估計2020-21年巴西大豆種植面積為3830萬公頃，同比增長3.6%，產量達到1.322億公噸，創歷史新高。

需求方面，中國作為大豆消費大國，由於前期到港大豆陸續卸船，油廠大豆入庫量增加，使得上周沿海進口大豆庫存繼續增加，截止2020年第46周（截止11月13日當周），國內沿海主要地區油廠進口大豆總庫存量606.44萬噸，較前一周的597.84萬噸增加8.6萬噸，增幅1.44%，較去年同期310.56萬噸增加95.27%。往年的趨勢看，進入9月份之後大豆庫存將逐步下降，但今年為了履行貿易協議，使得中國採購美豆大幅增加。

據外電11月30日消息，美國商品期貨交易委員會（CFTC）週一公佈的數據顯示，截至11月24日當週，非商業交易商減持CBOT大豆期貨淨多頭倉位3,174手，至176,957手。由於美豆庫存降至較低水平，未來全球大豆供應將嚴重依賴南美，一旦南美大豆產量不及預期，全球大豆市場維持多年的供大於求格局將發生改變，建議投資者可於1157.7美分/蒲式耳購大豆(1月)期貨，目標價1197.4美分/蒲式耳，止蝕1119.3美分/蒲式耳。