中國奶業正積極產業升級，內地多個省市近期相繼推出奶業振興計劃，其中江蘇省省農業農村廳、省發改委等9部門，聯合出台奶業振興若干意見，力爭3年內在規模以上企業建立乳品質量安全追溯體係與危害分析和關鍵控制點體系。另外，黑龍江省最近亦在推動奶業振興計劃。隨著內地推出更嚴格管理政策，將令行業進一步整合，在汰弱留強的情況下，行業龍頭較為受惠。隨著內地城鎮化和居民可支配收入增加，對產品質素的要求愈來愈高，有助帶動優質產品的需求。

澳優（1717）擁有自家品牌的牛奶粉和羊奶粉，以及營養品業務。今年首季度，集團收入15.19億元（人民幣，下同），按年上升29%，而就2019年第一季度衍生金融工具的公允價值變動虧損作出調整，經調整EBITDA升57.4%至2.66億元，經調整純利升87.2%至1.95億元。期內，毛利率上升2.9個百分點至49.2%。期內，來自自家品牌配方奶粉業務的收入增加34.1%至12.5億元，佔總收入的82.3%；當中羊奶粉（佳貝艾特）的收入增加47.2%至6.83億元。

在6月初，集團宣佈認購Genlac Biotech International本金額3,000萬美元5厘可換股債券。倘若悉數行使，或間接持有一間益生菌和發酵相關產品產銷商豐華生物科技股份擴大後股本的26.1%股權。集團有望借助豐華的市場地位，進一步加多強上遊採購能力。去年度，集團在蘭兩座新工廠開始投產和收購澳洲一座工廠，以及紐西蘭工廠和中國長沙的第二工廠建成投產，有助進一步提升產能。

走勢上，近期高位整固，10天線跌穿20天線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，惟目前跌至保歷加通道頂線後沽壓料減，宜候低14.5元（港元，下同）吸納，反彈阻力16.7元，不跌穿13.2元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份