華富財經 Quamnet.com Logo
黃智慧
2019-02-18 00:59:00
中國鐵塔受惠5G推進 市場份額具優勢

內地加快推動5G發展,主要城市陸續頒布5G產業發展方案,預期電訊商將增加5G基建資本開支,增加對上游的基站、網絡建設投資。事實上,5G目前仍然處於建設期,預期相關概念仍具追捧空間。中國鐵塔(788)為全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商,為內地三大營運商中國移動、中國聯通和中國電信透過注入鐵塔相關資產成立的公司,市場份額上具優勢。

截至2018年9月底,集團運營並管理近191.7萬個站址,站址遍佈全國31 個省、直轄市及自治區,覆蓋所有的城市和廣大的農村區域,並服務超過286萬租戶,站均租戶數從2017年底的1.44戶提升至1.49戶。2018年首三季度,集團收入營業收入536.42億元(人民幣,下同),按年上升6.1%,EBITDA升5.4%至317.22億元,純利升16.7%至19.61億元。期內,塔類業務收入515.35億元,按年上升3.7%,為主要收入來源。

集團去年8月8日主板掛牌上市,半年的禁售期在早前屆滿,暫時未見大戶減持。然而,即使有大戶減持,預料其影響屬短暫。除了受惠行業增長,集團早前被納入為恒生中國企業指數、恒生綜合大中型股指數和恒生港股通指數的成份股,刺激股價屢創新高,惟現水平估值不算吸引。走勢上,各主要平均線呈順向排序屬利好,MACD牛差距收窄,惟STC%K線跌穿%D線,宜候低1.7元(港元,下同)以下分階段吸納,上望1.95元,不跌穿1.56元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士