多隻餐飲股去年業績表現理想，味千（00538.HK）虧轉盈、海底撈（06862.HK）純利升六成，以特許經營模式營運「牛角」等日式餐廳的敘福樓（01978.HK），亦錄得不俗增長。集團2018年收入按年增加21.1%至10.04億元（港元．下同），純利上升57.1%至3,520萬元，每股盈利0.049元。

味千中國（00538.HK）早前公佈，2018年全年扭虧為盈，賺5.5億元人民幣，每股盈利0.5元人民幣，末期息每股0.12元，而味千2017年度則蝕4.8億元人民幣；期內，味千營業額按年微升1.9%至23.78億元人民幣。餐飲股表現向好，除味千之外，海底撈（06862.HK）及敘福樓（01978.HK）亦交出好成績，其中可留意敘福樓。

敘福樓上市首個年度，便立即宣佈派發末期息每股0.054元，派發比率達110%。在敘福樓旗下眾多餐廳之中，以「牛角」和「溫野菜」等日式餐廳的知名度最高。從收入分佈可見，由「牛角」、「溫野菜」、「牛角次男坊」及「柳氏家」組成的特許經營品牌業務，順理成章地錄得最快增長。去年特許經營品牌合計收入達4.74億元，按年大升48%；佔集團整體收入亦由38.6%上升8.6個百分點至47.2%。

自家品牌收益欠佳

反觀集團靠之起家的傳統粵菜自有品牌，包括「御苑皇宴」、「御苑」、「煲仔王」及「敘福樓金閣」，去年收入升幅僅0.6%，至約2.74億元，收入佔比由32.8%降至27.3%。至於亞洲菜自有品牌，包括「牛涮鍋」、「熱血一流」、「和平飯店」及「咕咾」，則錄得2.4億元收入，較2017年上升10.5%。

不過，集團去年營運成本增幅較快，日前公布斥資購入工廈物業作為中央處理及物流中心，料日後可節省部分成本。至於敘福樓的食品及飲料成本，按年增加約25.9%至2.88億元，有關增加與收入增加一致，而食品及飲料成本則佔總收入約28.7%。

突破橫行區後破位

不難估計，敘福樓今年將繼續鞏固其多品牌餐飲集團的市場地位，並提高市場滲透率。相信敘福樓今年會新增餐廳網絡，開拓更多品牌業務模式以豐富其品牌組合，同時會提高營運效率及節約成本。為敘福樓的新中央處理及物流中心，可提升集團於食品製備、食品加工及切分的能力，並為食材及食品提供更多儲存空間。

敘福樓於去年5月上市後曾炒高至2.12元，但其後輾轉回落，至去年10月29日低見0.47元，較上市價1.1元跌近六成始見底。敘福樓經過五個月於低位橫行整固後，月中開始擺脫匯聚均線破位而上，以本週一收報0.91元計，逐步迫近其上市價。觀乎去年9月上市的海底撈，迄今升幅超過四成，上周五再創新高，敘福樓或可乘勢重返水面。投資者可候0.8元買入，首站先望1.25元。