百威亞太（1876）正式「染藍」，成為恒生指數成份股中唯一的啤酒股，反映其在市值和行業代表性上佔優。集團生產和銷售啤酒品牌超過50個，包括百威Budweiser、Stella Artois、Corona和Hoegaarden等國際性品牌，以及中下價地區性品牌哈爾濱啤酒等。集團積極優化產品組合，拓展高端和超高端產品，有助對未來的盈利和毛利率帶來增長動力。

集團最大業務市場為中國的營業場所，例如夜店、餐應等，受到疫情影響，銷售難免受到打撃。在「宅經濟」下，集團加強電商、網上直播等零售渠道，以吸引更多新客戶。另外，隨著內地疫情相對受控，餐廳和夜生活渠道的需求回升。今年第二季度，集團的業務表現已顯著改善，尤其是在中國。集團在5、6月在中國的銷量，均錄得中個位數增長，其中6月份集團在內地的銷售錄得歷來最高的單月銷量。

今年上半年，集團的收入25.75億美元，按年下跌26.9%，純利下跌69.5%至1.85億美元，正常化EBITDA下跌40.6%至6.94億美元。期內，總銷量按年減少22.2%至38.73億公升，其中內地的銷量按年下跌20.5%。今年第一季和第二季，內地的正常化EBITDA分別下降37.2%和10.1%。

走勢上，自11月起形成上升軌，11月24日高見29.5元遇阻回落，近日先後失守10天和20天線，STC%K線回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料有改善，宜候低26元以下吸納，反彈阻力29.5元，反彈阻力24元。

__金利豐證券研究部執行董事黃德几__

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