綠城中國（3900）溢價35%向A股上市公司新湖中寶（滬：600208）配售股份，消息刺激公司股價抽高之餘，亦帶動一眾內房股，反映低殘的內房仍然有具實力的投資者承接。內房股當中有不少股價極殘的股份，羅康瑞旗下瑞安房地產（0272）近日走勢不俗，公司剛公布業績兼上調銷售目標，現價已呈現值博率。

羅康瑞有「上海姑爺」之稱，是鷹君集團創辦人羅鷹石的四子，早在1984年已投資國內酒店業，其後投得「上海新天地」項目，並將該項目打造成十大地標建築之一。

截至去年12月底全年，集團純利19.32億元（人民幣‧下同），按年升1%，每股盈利24分，末期股息8.4港仙，全年派息12港仙。期內核心盈利23.23億元，按年跌24%。2019年租金及相關收入總額（包括合營公司及聯營公司所持物業）增長17%至25.73億元。瑞房期內合約物業銷售125.01億元，按年減少44%，若不計及其他資產處置，合約物業銷售按年跌14%。去年底資產負債比率52%，按年升40%。

截至12月底，集團資產淨值達400.76億元，相當於每股資產淨值約3.74元，為現價的2.8倍；若以每股資產淨值一半為首站目標，上望升幅已逾40%。

資產淨值當中，有118.59億元為現價，較現市值約107億元還要高。

集團更擁有上海新天地、創智天地、虹橋天地、瑞虹天地等優質物業。截至12月底，集團應佔可供出租及可供銷售土地儲備430萬平方米。

據集團公布，2020年可供銷售及預售的物業應佔建築面積達23.57萬平方米，其中包括：上海太平橋第118號地塊、上海瑞虹新城第1及2號地塊、武漢天地及武漢光谷創新天地等等。

管理層預測，今年銷售目標為140億元，比去年目標為高，今年可供銷售及預售的住宅物業建築面積約36.27萬平方米。據管理層指，目前大部份地區項目已全面復工，武漢亦陸續復工，惟部份供應鏈材料出現短缺，料推售時間會較早前預計延遲2至3個月。當中，武漢天地的高層住宅公寓及武漢光谷創新天地擬於今年下半年推出預售。

據集團此前公布，今年首季其累計合約物業銷售額20.41億元，按年增長1.38倍。其中，住宅物業合約銷售額20.37億元和商業物業合約銷售額400萬元。期內，出售總建築面積2.68萬平方米，平均售價為每平方米7.67萬元，期內售出166個車位。

截至3月底止，集團錄得認購銷售總額21.32億元，主要來自於去年12月推出銷售的瑞虹新城天悅郡庭，預計將陸續於未來月份轉成正式合約物業銷售。

走勢上來看，瑞安房地產已出現買盤積極組織反彈，單純博反彈計，短線上望1.5元水平。

作者：香港女分析師總會