指6月初至今的升勢，是一個反彈，抑或是一個新升浪，從走勢或大市表現來看，現時都走到一個關鍵位置，後市的去向將有待觀察，因此，要保持機動性應變。

恒指上周重拾回升之勢，周五升至高位28581點回順，收報28473點，全周升1355點或5%，為2018年11月2月以來最大單周升幅；國指全周則升4.81%。大市平均成交約919億元，成交額有改善跡象。

至於美股，美國標指及道指均創下歷史新高。市場呈現兩極化，投資者在「錢唔值錢」重臨的時代，一方面部份投資者動物本能大增，推高股市。另一方面，美國十年期利率跌破2%關口，反映資金持續流入債市避險，顯然投資者認為經濟衰退的說法未嘗沒有道理。

市場現在憧憬G20中美貿易戰會有deal, 但近日的事態發展，如美軍無人機被伊朗擊落、習近平出訪北朝鮮及高調接見塔利班代表，均顯示中方正在G20前刻意增加與美國談判籌碼。而美國亦將中國的五間超級電腦製造商列入貿易黑名單。凡此種種，雙方似乎仍在角力，絲毫沒有示好跡象。

筆者估計，即使有deal, 都只會是在某貿易部份出現讓步，以散發正面消息，企圖刺激正在走弱的經濟。至於港股，筆者認為，中美的鬥爭愈演激烈，香港作為走資中心的作用愈大，後市雖有震盪，但中長期偏樂觀。