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萬里富 The Motley Fool
2020-09-25 07:05:04
新地值得買來收息嗎?

雖然地產股增長前景大不如前,在大市的影響力也逐漸下降,但勝在派息尚算穩定,如剛宣布維持末期息不變的新鴻基地產 (SEHK:16),股息率接近5厘。投資者如正在尋找收息股作中長期持有,新地是否理想的選擇?

全年業績遜預期

新地截至今年6月底止2019/2020年全年盈利表現比預期稍差。撇除投資物業公平值變動後,集團股東基礎溢利達293.68億元,較去年下跌9.4%;股東應佔溢利235.21億元,比去年大幅下跌47.6%。

集團主要收入來自物業銷售及租賃兩大核心業務,業績期間地產市道受到社會活動及新冠肺炎的雙重打擊;這對物業銷售的即時影響大於租賃業務,期間集團的應佔合約銷售額為441億元,按年下跌32%,不過入賬收入則約413億元,與去年相若。

租務方面,總收入按年下跌3.4%至242億元;集團表示期間為租戶提供了租金減免,今年2月至6月寬減金額已超過10億元。以此看來,租賃業務表現不算差。

由於宏觀經濟環境欠佳,集團其他業務表現不甚理想,酒店、電訊、運輸業務等收入均按年下降,酒店業務更錄得虧損。

收入料可在疫後改善

今年香港樓市整體觀望氣氛濃,但新盤反應尚算良好,反映用家需求強勁,而且低息環境持續,新地又是有口碑的發展商,預計旗下新盤銷情會能維持。新地在未來9個月有多個大型新盤推出,包括北角海璇第二期、Wetland Seasons Park第三期,還有全新項目如東半山Central Peak、沙田半山項目及元朗站發展項目等,有足夠供應穩著本年度收入。

至於租務就要看疫情發展如何,特別是零售租務;預料行情會隨着疫情穩定而逐步改善。

股息率接近歷史高水平

長遠而言,香港地產市場的未來與香港命運緊扣,樂觀與否因人而異。如果持正面睇法,香港土地供應稀少,地產股始終有其價值,而新地在港之物業皆屬優質,去年招標購入高鐵西九上蓋商業地皮,可發展樓面面積高達316萬平方呎,進一部強化集團之土地儲備。

新地亦有在內地作持續發展,除了去年新增的江河匯綜合項目,上海大型的ITC項目亦逐步落成,商場已於最近開業,首兩期寫字樓亦全部租出。現時內地收入僅佔集團總收入1成,未來有機會作更大貢獻。

結語

新地另一吸引處是股息。經過股價去年大幅調整,新地股息率接近歷史高水平,而且由於恒地 (SEHK:12)暫停派紅股,新地的股息率可成為四大地產商之冠。

所以總括而言,在一眾地產股之中,新地的未來發展及收益前景俱名列前茅,值得考慮吸納作收息,但鑒於地產股增長潛力有一定局限,不宜太重倉。

編輯**:Yan**

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