投資者不需要學識廣博，不需要精通宏觀經濟，更不需要鑽研技術分析！以往價值投資在80至90年代頗為吃香，故有股神的出現。但現今社會﹑生態﹑行為模式﹑市場觀念等，正呈現前所未有的大轉變，在老衲的觀點，價值投資經已變得不可行。不可行的意思代表示持有這個概念，在大牛市往往跑輸大市，只有在熊市階段，才能稍為展現其穩定回報特性。

那麼，投資者應該如何自處，才可以在投資市場裡，（一）避免陷入「牛陷阱」；﹙二﹚獲得較定存優越的回報收益。其實，簡單的便是最好。首先，細心認清楚那個是炒作市場，那個是真正值得投資的地方？雖說簡單是最好，但還是要肯下點功夫，多做點功課。

銅博士代表中國經濟勢頭，這一點在過去二十多年沒有改變，看看上圖銅博士價格走勢，便可以知道大概情況！大家認為未來一段時間，銅價會往上漲，還是往下跌的機會較高呢？

大家都知道全球正面對經濟下行壓力，包括中國。中央為了應對，於是推出各種寬鬆及刺激措施，希望可以穩住經濟，穩定民心，避免資金外流，那方可面對美國的挑戰和強硬政策。結果，不同類型的資產價格逐樣爆升，在商品方面，現時最熱話當然是稀土，但今天想講講鐵礦石！銅博士不好炒作，除非供應鏈出現斷層，所以國內藉著巴西淡水河谷供應大減，便來炒作一番。上圖紅綫為美元計鐵礦石價格，因國內庫存持續下跌19個月，而澳洲三大礦商又不能立刻填補缺口，便見價格漲至5年高位，以澳元計更是6年高位。

問題來了，鐵礦石還可以漲嗎？基本面配合嗎？答案是不太可能！銅博士才是經濟寒暑表，現時銅價兌鐵礦石價格比率，同樣跌至5年低位，代表基本面相對投機面已進入非比尋常水平，市況可隨時來個大逆轉。另一角度分析，鐵礦石乃澳洲最大宗出口商品，何解鐵礦石價格暴漲，而澳元反而見跌勢未止？澳洲央行下個月減息？為何減息？當大家發現市場出現愈多矛盾，出現愈多疑問，那便要小心。

本報告僅供參考及討論，當中所載任何資料或意見並不旨在構成茂宸期貨任何成員、其各自的董事，代表、顧問及/或雇員（不論作爲委托人或代理人）向他人做出買賣任何證券、期貨、期權、基金、債券、外匯或其他融資類工具的要約、廣告或招攬。 本報告旨在由獲茂宸期貨直接提供本報告者收取。本報告不擬向任何人士或實體分發或由其使用，如該等分發或使用於該等人士或實體所屬的相關司法管轄區或國家會抵觸該等司法管轄區或國家法律及規例、又或如該等分發或使用將會使茂宸期貨受該等司法管轄區或國家的法規限制。任何擁有本報告或打算參考其所載的資料而作出行動之人士或實體，必須確保其本身不受任何對其作出有關行動有所限制或禁止之當地規定所限制。 雖然本報告資料來自或編寫自茂宸期貨相信為可靠之來源，惟並不明示或暗示地聲明或保證任何該等資料之準確性、有效性、時間性或完整性。對於任何依賴本報告之第三方人士而言，就其對某特定用途的適用性或對謹慎責任的任何明示或隱含保證，茂宸期貨均卸棄相關責任。本報告所載資料可隨時變更，而茂宸期貨並不承諾提供任何有關變更之通知。本報告所載意見及估計反映相關的分析員於本報告注明日期之觀點，並可隨時更改。茂宸期貨並不承諾提供任何有關變更之通知。 本報告所論述工具及投資未必適合所有投資者，而本報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、投資經驗、財務狀況、風險承擔能力或需要。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出任何特定之投資決定。投資價值和收入或因利率或外幣匯率變動、證券價格或指數變動、公司經營或財務狀況變動、市場及其他因素而有所不同。本報告所論述之工具或投資或其相關權利之行使時間或設期限。過往表現不一定是未來表現之指引。 茂宸期貨或茂宸金融集團任何其他成員在任何情況下，均不會就任何第三方於依賴本報告内容時之作爲或不作爲而導致之任何類型損失（無論是直接、間接、隨之而來的或附帶的），負上法律責任或具有任何責任，即使茂宸金融集團在有關作爲或不作爲發生時已有所知悉亦然。