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2021-05-04 14:34:03
益高郭志威:航運、資源龍咁威

航運、資源龍咁威

踏入5月,港股在沒北水照耀底下2天大跌近一千點。內銀內險成了重災區拖累大市。根據統計五窮六絕的說法若以近50年的數據來看只是一半機會發生,但參考近20年的數據,5月下跌機率近7成之多。科技股自債息回落反的反彈力度令人失望,阿里、騰訊、美團等新經濟股份受國家的反壟斷法政策陰霾影響,遲遲未出現合理的反彈,即下跌浪的0.382-0.5,不算合格。技術上更是低台整固,通常於低台整固後也會出現向下突破密集區間令投資者減倉後才出現反彈,須留意。

自去年第三季開始,航運、資源、金屬類板塊開始炒起這不但是美國大印銀紙下的副作用,更是因為去年疫情關係令不少廠商短暫停工。復工後面對需求大增加上庫存低進一步影響供求失衡,料這情況仍會持續。資源價格上升,未來必然會影響通脹。當通脹進一步來臨的時候,美聯儲便於沒選擇底下只有加息。

通脹預期出現,將會有投資者考慮收息股以抗通脹,電訊股、本地地產股可能變得受歡迎。國際銀行股也因淨息差等因素而受惠。

由於這類舊經濟行業全部進入了牛市周期,筆者觀察到與06-07年股市走勢極為相似。當年的航運、資源短時間由低位升了10至20倍。這類周期性行業自08年後一直一沉不起,至今已捱了近13年,終於鹹魚翻生。估值上,它們仍有不錯的上升空間,只是波幅很大,間中必會出現大震倉,投資者須注意。資源類股份如龍威所說:一係唔威,一威就要龍咁威!

黃金、白銀也開始靜悄悄完成調整,待突破後將進入下一輪的升浪。

筆者:益高證券投資總監及首席策略師郭志威

#郭志威

<匯港通訊>