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2020-12-31 01:23:01
1月大戶建倉部署全面解構

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轉瞬又過了一個月,是港股期結的時候,猶記得於11月30日發佈市評文章時表示,12月期指 (在11月為下月期指) 從11月20日開始成交量漸見增加,至11月27日的11月期指結算日,共六個交易日,12月期指從26,481至26,500點共20點,成交28,091張合約;另於26,740至26,770點共31點,成交36,391張合約。

由於兩個期指範圍離距200餘點,認為相差不算大,無礙11月26日發佈的市評文章表示大戶於12月期指建好倉的看法。結果卻於12月8至29日,期指高位僅見於26,729點,較上述的26,740點為低,難免令讀者懷疑大戶是否已轉持淡倉,還是根本一開始便看錯了,大戶一直都是持淡倉。

上月大戶建好倉推斷正確

終於在本月期結日 (12月30日) 揭盅,筆者於上月底的推斷正確,大戶於26,481至26,500點,以及於26,740至26,770點都是持好倉,12月期指高見26,966點,以近乎全日高位的26,943點收市,反映上述兩批期貨合約,大戶分別約賺440和180點,獲利約1,900萬元,較筆者計出上月所涉及金額超過4,100萬元 (自動對盤及非自動對盤成交) 顯著為少,故此認為大戶於1月期指會部署重倉。

參考12月16至22日共五個交易日的成交量,涉及期貨合約為2,352、2,272、2,589、3,896和11,448張,由於12月22日見成交量顯著增加,表示由當日開始大戶積極部署1月倉位。

1月三批重倉合約之分佈

從12月22至30日共六個交易日,1月期指 (在12月為下月期指) 的成交分佈具參考性,成交密集區見於26,340至26,371點共33點,成交27,485張合約;26,395至26,433點共39點,成交28,860張合約;以及27,000至27,030點共31點,成交19,077張合約。

由於前兩批期指合約的位置相若,加上昨日 (12月30日) 的1月期指收報27,298點,即或與26,433點比較,也高出865點,反映兩批期指合約大戶都是好倉部署,涉及多達56,345張合約。值得在意的是第三批合約,大戶於27,000點或以上部署倉位,距離現水平只差200餘點,持好倉或淡倉皆有可能,需要考量要看到甚麼線索,才能確認這批合約的持倉方向。

後市續升動力還看炒新股

昨日恆指收報27,147點,現處2月21和24日之間的「下跌裂口」,介乎27,264至27,105點,恆指已回到疫情變得嚴重前的水平。雖然美國、德國和日本這些先進國家,以及中國的股指均已走出疫情帶來的陰霾;但英國和法國股市卻不然,與她們的內政狀況不無關係,可見香港的恆生指數現水平,亦已偏離了基本因素,除非短期有大量熱錢流入,周一 (12月28日) 發佈市評文章提及近期多隻市場關注新股造好,加上本週多達五隻新股上市,當時預期可望帶動本週大市成交額增至1,400億元或以上。

事實上,本週已過三個交易日大市成交金額分別約1,907億、1,388億和1,533億港元,算是已乎合上述預期。問題是成交額暢旺能否持續,畢竟今日 (12月31日) 僅半日市,若較12月24日不足980億元為多,經已表現不俗。

由此可見後市成交額多寡存在較大變數;但倘若仍能支撐恆指續升至連續三日或以上收高於27,000點,屆時反映大戶無意壓下恆指,便可確認上述的第三批期指合約亦是建好倉;反之見未能企穩在27,000點,大戶則是建淡倉。邏輯上看大戶既已在26,433點或以上持有逾56,000張好倉合約;根本沒必要在約高600點的位置再建好倉,所以認為建淡倉機會較大。

但此舉並不代表大戶想壓下恆指,皆因淡倉僅持有約19,000張合約,只是好倉約1/3,相信這批淡倉合約只發揮「保險」作用,若不幸於明年初出現環球重大負面消息,大戶已淡倉換取間來將造好合約平倉,再轉投淡倉,故此後市暫時毋須看淡,預期一直明年開局,恆指主要波幅區間介乎26,700至27,300點。

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以為輸得不明不白 其實只是錯在這裡期結前夕 拆局12月大戶建倉部署恒指上揚格局未變本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)