內地處於寒冷季節，全國用電用氣需求處於歷史高位。華潤燃氣（1193）主要在內地從事下游城市燃氣分銷業務，擁有較多大型城市燃氣項目，並且發展綜合能源業務，主要在長三角、珠三角、京津冀和川渝等區域經營。雖然內地房地產疲弱，或影響住宅燃氣的連接量，但華潤燃氣認為今年的接通量很大機會維持在300萬戶。現價計，預測股息率約5.5厘。

去年上半年，集團層面新增簽約項目3個，註冊項目 2個，上半年實現重慶燃氣（滬：600917）公司併表，7月完成廈門項目2%股權增持並實現併表，進一步鞏固城市燃氣主業的優勢地位。另外，集團的附屬公司重慶燃氣（滬：600917）去年首9個月，營業總收入71.7億元人民幣，純利2.8億元人民幣。

去年上半年，華潤燃氣的燃氣總銷量198.42億立方米，按年上升6.9%；其中，工業銷氣量增加4.9%至93.1億立方米，佔集團銷氣量的46.9%，商業銷氣量增加6.9%至46.4億立方米，居民銷氣量上升12%至53.8億立方米，分別佔集團銷氣量的23.4%和27.1%。至於綜合能源業務發展，集團透過城市燃氣主業的渠道優勢和用戶資源優勢，拓展分佈式光伏、分佈式能源和充電業務，不斷提升綜合能源方案解決能力。

走勢上，今年1月14日跌至20.5元後見反彈，目前重上10天線，MACD熊轉牛差距，STC%K線續走高於%D線，宜候低22元以下吸納，反彈阻力25.7元，不跌穿20.5元續持有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

__[email protected]__

__筆者為證監會持牌人士__

__本人並無持有上述股份__