彭博行業研究發表最新報告，展望2024年香港IPO市場與亞太券商業務前景，認為2024年⾹港IPO仍有望復蘇。 報告指，儘管阿⾥巴巴(09988)放棄分拆旗下業務的計劃，⾹港作為主要IPO中⼼的地位或很快再度 崛起。內地監管機構似乎更願意批准境外IPO。中國內地和在美上市的中資公司都可能尋求在⾹港雙重上市。港交所(00388)的全新數字IPO平台提升了效率。 報告提及，兩地上市和監管機構審批加快⽀撐⾹港IPO前景。儘管內地經濟復蘇乏⼒抑制股市情緒，但⾹港IPO業務有望在經歷2023年的低迷之後反彈。包括順豐控股、美的集團等更多中國內地上市公司可能會尋求在⾹港進⾏兩地上市，以獲得境外融資管道。監管機構對尋求境外上市的中資公司的審批速度加快，對在岸公司的審批速度則急劇放緩。將在港上市外企納⼊滬深港通、降低⾼增長科技公 司的上市門檻以及中概股「回歸」，也可能有助於增加⾹港IPO項⽬。 港交所於11⽉22⽇推出全新IPO平台FINI (Fast Interface for New Issuance)，可將結算窗⼝期由5天縮短⾄兩天，加快新股上市流程。 內地企業競相申請境外上市，截⾄11⽉16⽇，新規⽣效不到九個⽉的時間，內地證券監管機構已收到超過150份內地公司的境外上市申請，反映出對外資的強勁需求。在地緣政治風險上升的背景下，⾹港吸引了⼤多數IPO申請。在截⾄11⽉16⽇的⼋個⽉內，共有60份申請獲批，其中包括10⽉在港上市的快遞公司極兔快遞(01519)。還有90多份申請仍在審批階段，其中三分之⼆申請在港上市，包括京東⼯業、京東產發、滴滴出⾏和多點。境外上市或將激增，⽽申請內地上市的數量可能較11⽉13⽇的732份左右有所下降。內地監管機構希望為國內⼀級市場降溫，並提振⼆級市場活動。 阿⾥巴巴放棄分拆計劃可能會阻礙獨⾓獸企業上市，阿⾥巴巴11⽉放棄旗下雲業務分拆後，中國獨⾓獸企業（即估值超過10億美元的⺠營初創企業）可能會對在港上市採取觀望態度。阿⾥巴巴還將推遲旗下連鎖超市盒馬鮮⽣的上市計劃。該公司為其雲業務爭取戰略投資者的能⼒可能因中美芯⽚戰升級⽽受到阻礙。9⽉26⽇，阿⾥巴巴旗下物流企業菜鳥向港交所提交了IPO申請，仍有望籌集⾄少10億美元的資⾦。儘管中國政府對中資科技巨頭最嚴厲的調查階段似乎已結束，但市場和地緣政治挑戰仍然存在。所有內地企業，包括那些受網絡安全、國家安全或外資投資限制影響的企業，在境外上市都需要獲得批准。 對於2024年亞太區券商行業展望，該行認為，在經濟增長乏力的背景下，中國或實施財政刺激政策，另外，中美之間不斷擴大的利率差距、不斷變化的監管環境以及企業成本削減等因素將影響2024年亞太區券商的前景。中國對內地IPO的嚴格監管卻對海外上市更為寬容的審批形成對照，有利在香港擁有較大業務規模的投資銀行。中國券商的的估值或取決於資本市場活動的復蘇、官方的政策支持以及持續的經濟反彈。(SY) #彭博行業研究 #IPO #2024 #FINI

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