上週四，特朗普在twitter發了一段文，與習近平有一段漫長和非常好的對話，指雙方談及很多議題，當中重點談及貿易問題。他表示正計劃於阿根廷舉行的二十國集團（G20）峰會上與習近平會面。期後美股就升，而上週四五，恒指都累計升了近二千點。由於貿易戰有數講，所以下次見面時會講下數，理論上會OK。特朗普之前都有很多類似的轉折位，出完又收番，狼來了都只不過是三次，而這些都出左差不多約十次，這次的影響會低一些。不過作為一個股票投資者，這些政治因素，估來都浪費時間，其實同贏不贏錢没有太大關係。投資者只會著重會否price in，即係有没有超出市場預期，如果大家都知道貿易戰是存在的，兩者也在談判，其實目前對股市影響不太的。筆者執筆時(周一)，恒指是25,934。

恒指最近這個月主要徘徊在24,000至26,000點之間，在這個低迷的市況，最好就係充實自己。筆者新一輪的大價股班也即將開課，有興趣的朋友可以留意筆者facebook 的專頁。

之前都有同大家講過，關於收息股謬誤，今期筆者又同大家講解下，高息股係咪就係好呢？筆者成日都講，股息其實不是多給了你的著數，但是為什麼很多朋友都會覺得股息高就是好股票？其實這是一個錯覺，若果公司有很穩定的增長，股票又會升，純粹是他的業務做得好。如果你用派高息去作為指標，你會錯過很多很好的股票，例如友邦保險( 01299)或者騰訊控股 (00700)。這些都是派息少，但是增長又非常好的公司。而巴非特的巴郡更開宗明義指出不會派息，但是都是升得很厲害的股票。

另一方面，筆者也發現不少派高息、股價不穩定、或者會向下的股票，所以股票好不好的原因，是在於業務做的好壞，與派息是無關的。可惜，這種理論在市場上不停有人說，也都有不少人覺得很有道理，至少很多散戶都很喜歡高息股。當一些股票跌到某一個價位，又會派高息的時候，有些散戶就會沖進去買入。投資股票就是這樣，無論原因正不正確，只要很多人相信，就會有效果。作為一個成功的投資者，是不會這麼固執的，除了要知道真正的原理外，還要考慮這些不理性的短期因素，這樣才是真實的市場。依筆者經驗看，筆者認為買股票的最重要考慮因素是股價會否上升，與股息無關，為什麼筆者說的這麼盡呢？下次再同大家探討。

(利益申報：執筆時筆者持有友邦保險( 01299)。)