碧瑤綠色集團（1397）為一家本地綜合環境服務供應商，成立於80年代初，現擁有逾萬名員工、156輛專用車輛及六個回收設施，服務範圍覆蓋香港五個主要地區，服務人口超過160萬。
截至去年年中，集團半年收入13.535億元，按年增長4.8%；純利5,877萬元，按年增長128.1%；期內毛利率由去年同期7.5%提升至9.8%，上升2.3個百分點；毛利總額增加37.0%至1.330億元，除了收入增長帶動，更重要是營運效率提升。分部方面，清潔服務收入10.765億元，佔總收入近八成，毛利率由6.4%升至7.9%；廢物管理和回收業務則表現更為突出，毛利率由12.9%躍升至19.2%，毛利增長近四成七。
隨着政府近年大力推動社區回收網絡擴張，以及集團在智能回收設備與數據化管理上投入，正逐步轉化為可見盈利貢獻。
長期以來，政府部門及公共機構合約一直是其收入基石，帶來相對可預測的現金流。與此同時，近年積極擴大私營客戶比例，目標是把業務進一步拓展至大灣區及其他東南亞市場？
在ESG議題日益受到重視的背景下，碧瑤綠色亦訂立清晰長期目標：至2030年實現碳排放強度及能源消耗強度各下降30%，回收率達到60%。這些承諾不僅與香港特區政府「2050年前實現碳中和」路線圖高度一致，亦有助集團在政府採購及大型項目招標中取得優勢。
集團去年7月公布中標消息，香港政府海事處「香港東部水域海上垃圾清理及處理服務」合約，總值約1.5億元，為期三年，由去年10月1日生效。服務範圍包括維多利亞港、中環、上環、銅鑼灣、尖沙咀、油麻地、長沙灣、筲箕灣、觀塘、西貢、吐露港及大埔等核心水域，提供海上垃圾清理及船隻生活垃圾收集服務。
這份合約的意義，不僅在於金額，更在於其象徵性。碧瑤綠色過去以陸上清潔、廢物回收、園藝及害蟲控制為主，此次正式踏入海洋環保服務領域，等於打開了一個全新業務維度。在全球關注海洋污染、香港作為國際航運中心持續面對水域垃圾問題的背景下，若政府未來進一步加大相關投入，碧瑤綠色已搶得先機，有望成為該細分市場的主要參與者之一。
，除了海上合約，集團近期其他動作亦顯示其積極布局，當中包括：先後中標環保署兩份合約，總值約4,300萬元，為期35個月，負責「GREEN@Tai Wo」及「GREEN@Po Lam」回收站的運營，並擴大社區回收點網絡；在2025年Eco Expo Asia展覽中展示多項智能回收設備與循環經濟解決方案。
技術上，一月初跌至1.14元，即100天線止跌反彈，STC及MACD走勢維持良好，可考慮1.2元水平吸納，上網目標1.4元，不跌穿1.13元可繼續持有。
黃德几
盈立證券研究部執行董事
正向教育證券投資分析課程首席資深導師
證券商協會會董
香港股票分析師協會理事