匯豐(HSBC Global Research)發報告指,上調康師傅控股(00322)目標價9.1%,從11港元升至12港元,評級從「持有」上調至「買入」。 該行表示,繼續採用市盈率估值，估值基準年由2026年延至2027年。2024-2028年淨利潤複合年增長率預測上調至9%，低於2017-2024年11%的歷史平均值。該行預測027年度每股盈利預期0.86元人民幣，以1.17的人民幣兌港元匯率計算，上調目標價。 該行對該公司2026-2028年收入預測維持不變,上調對該公司同期毛利率預測0.1/0.4/0.8個百分點,主要因為中東衝突緩和。 該行認為，飲料業競爭加劇將推高其銷售費用率，因此將2026年、2027年和2028年的銷售費用率預測分別上調0.2/0.3/0.4個百分點；然而，康師傅不會參與價格戰。因此，該行將2026年及2027年的淨利潤預測上調1.7%，並將2028年的淨利潤預測上調4.1%。該行表示,原材料成本壓力緩和,並有可能繼續下降。該行相信市場還未計入此改善。(JJ)
<匯港通訊>