思博瑞投資管理(Allspring)發表報告預期,伊朗衝突令油價上升,但這一漲幅或因油組及其盟友(OPEC+)計劃增產而獲得緩衝。此外,美國、中國及其他主要石油消費國在必要時可動用戰略儲備。關鍵風險是伊朗或會試圖封鎖霍爾木茲海峽——全球約20%石油運輸量。 該行指,中國作為主要新興市場經濟體,投資者自然會關注伊朗局勢對其影響。雖然油價上漲在邊際上構成溫和逆風,但思博瑞認為,影響中國股市的關鍵因素仍在於國內政策方向、企業盈利復甦與市場信心穩定,而非中東地緣政治。中國能源供應多元化、政策靈活性,以及與伊朗有限的直接關聯,有助減低宏觀溢出效應急劇惡化的風險。 投資風險方面,局勢升級令能源供應中斷風險(尤其涉及霍爾木茲海峽)再度成為市場主要隱憂。若衝突長期持續,海灣地區相關發行人將面臨更大壓力。此外,伊朗對海灣國家基礎設施發動的無差別導彈與無人機攻擊,更徒添了新的風險。 固定收益方面,中東緊張局勢加劇市場不確定,帶動了債券市場的避險需求。油價、通脹及央行政策限制,預計將成為驅動收益率、利差與風險偏好的關鍵因素。 股票方面,目前,思博瑞預計,對大多數全球股市的影響相對有限。若衝突延長或擴大,相關風險將逐步浮現,主要來自油價上升對特定行業及消費信心的壓力,不過,對美國貨幣政策的影響仍屬輕微。 (BC) #思博瑞 #Allspring
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