模擬組合 組合概覽： 1)本金︰100萬港元 2)成立日︰2019年4月30日 (同期恆指為：29,699.12) 3)投資對象︰主要投資於香港上市的股票及ETF，另不多於10％比重於環球股票或其他衍生工具

7月份回顧 7月份，市場對美聯儲減息似乎已有一定預期，而且受到本港政治不穩定因素困擾，港股全月牛皮上落市，最終亦失守兩萬八，結果6月｢不絶｣後，7月也e没有「翻身」。晉裕模擬組合於7月份以總回報計也錄得3.16%的跌幅。

(表1)調動前組合概況 (31-7-2019)：

  (圖1)晉裕模擬組合及恒指(累計總回報)走勢圖 (自2019年4月30日)

組合管理方面，我們決定以7月31日收市價沽出越秀地產(123)及正榮地產(6158)全部股份(表1橙色顯示)，套現 $230,285港元，加上持有現金$27,515，換入22,000股中國石油化工股份(386)及14,000股華潤水泥控股(1313) (表2黃色顯示)，扣除$212,820後，淨餘現金$17,465。

(表2)調動後組合概況 (31-7-2019)：

新換入的中國石油化工股份(386)與華潤水泥控股(1313)都是預期股息率較高的股票，均接近8%，預期息率回報吸引。此外，中石化預測市盈率只有8.5倍，華潤水泥更只有6.3倍，估值吸引。

市場展望方面，各國央行普遍表達將會推行更為寬鬆的貨幣政策，而美國聯儲局也於7月底進行了自金融海嘯以來的首次減息，相信環球央行貨幣政策放寛後，將有助支持實體經濟，利好股市表現。然而，中美貿易談判仍未明朗，加上美國總統特朗普的政策難以預測，預料相關事件仍會反覆困擾市場表現。