這是從未如此背離得那麼不靠譜的年代，許多經濟師歸納為全球央行採取了史無前例的量化寬鬆及負利率貨幣政策所致。確實，環球多處包括歐元區﹑澳洲﹑美國﹑加拿大等國債孳息率曲線，皆先後出現倒掛現象，而這個倒掛情況，已整整維持了超過三個月，趟歷史統計數字依然有效，這代表還有不到一年時間，全球將陷入衰退階段的機會率近百分之百！以全球頭五十大經濟體系觀察，PMI低於50的地區也超過70%，這也代表衰退之路不會遠矣。

反映經濟下行壓力趨勢的寒暑表，除了美國及歐元區國債孳息率整體呈下降軌外，美元表現可作為次佳參考指標。美元愈強代表全球投資環境愈差，資金在股市﹑樓市﹑外幣市場套現變回美元；表面上，美匯指數只不過處於32個月高位，更惶論2001年中歷史高位121.02。但是，從聯儲局編制的美元貿易加權指數顯示，這個指數上周已突破有紀錄以來新高。大宗商品價格與美元多處於反向狀態，從上圖觀察，美匯指數尚未到32個月前高位，彭博商品指數已徐徐下跌，距2016年底部近在咫尺。

糾纏超過一年的中美貿易戰毫無解決迹象，亞洲兩大經濟體日本和南韓，近月的貿易戰情況其實較中美貿易戰還要激烈！英楑約翰遜上台後，英國脫歐問題較文翠珊時更嚴峻。其他地緣風險比比皆是，不再詳列了，只需看上圖，美國經濟面對政局不確定性指標，已創出有紀錄以來新高！故此特朗普近期顯得方寸大亂，對美國及環球投資市場絕非好兆頭。

本地投資者，自然最關心內地宏觀經濟情況。最新官方與財新PMI一跌一升，顯得背道而馳，令投資者無所適從？簡單，只需留意官方PMI內細分的就業指數，其實已悄悄然跌至十年低位。中國現在要靠內需，就業情況惡化實在令人難以安寢。好了，現時隨便往宏觀情況﹑經濟數據﹑地緣政治亂局裡抓，全皆屬負面消息，箇中陰霾前景，實在令人不敢向前看，還請各位保重。

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