勝宏科技 (2476) 人工智能浪潮正以前所未有的速度重塑全球科技產業格局，作為算力基礎設施「物理載體」的高性能印刷電路板，正處於量價齊升的結構性黃金階段。據預測2026至2027年全球AI服務器PCB市場增速將超過110%，單台高端AI服務器PCB價值量已是傳統服務器的5至10倍。在此背景下，聚焦剛於港交所掛牌、即創下年內港股最大IPO募資紀錄的勝宏科技（2476）。公司專注於高階高密度互連及高多層PCB研發，以13.8%的市佔率穩居全球AI及高性能算力PCB市場首位。2025年全年營收達192.92億元人民幣，按年激增79.77%，歸母淨利潤更達43.12億元，按年飆升273.52%；踏入2026年首季度，營收及歸母淨利潤仍分別錄得28%及40%的強勁按年增幅，毛利率在原材料價格上漲下仍保持穩步上行，盈利能力連續多個季度持續改善。更關鍵的是，公司已深度覆蓋輝達、谷歌、AMD及亞馬遜等幾乎所有頭部AI客戶，輝達Rubin平台四款主力產品將於第二至第三季度逐步交付，將帶來全新核心增長動能。綜合以上，勝宏科技作為全球AI算力PCB賽道的絕對龍頭，正受惠於行業超級週期，業績確定性高企，長線投資價值顯著，值得投資者重點關注。目標價$380，止蝕價$319 (筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
長和 (1)
長和近日出售Vodafone Three的49%股權，作價43億英鎊（約455億港元），是為一項非常精準的資本配置決策。交易完成後，集團淨負債比率將由16.5%大幅改善至9.9%，資產負債表進一步強化，財務靈活性顯著提升。雖然Vodafone Three仍錄得虧損，但長和能以高於該行估值約9%的作價全身而退，並錄得約47億港元出售收益，足見管理層把握退出時機的能力。此舉可望提升每股資產淨值及潛在股息，較長和淨投資額高出13%。更值得留意的是，剔除合營虧損後，加上利息收入，預計年度經常性利潤可增加18至23億港元，相當於該行預測盈利的8%至10%。長和系近年接連減持英國鐵路、電網等成熟重資產，如今再套現電訊業務，明顯是貫徹「低進高出、現金為王」的戰略。總括而言，是次交易鎖定可觀回報，並為集團未來擴張或做好充足儲備，對股東而言屬增值之舉。放眼當前環球利率仍處高位，英國電訊市場競爭加劇，資本開支壓力沉重，集團套現後手握逾450億港元現金，除降低財務成本外，更可在市場調整期物色估值合理的優質資產。目標價$80，止蝕價$65
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
後市評論： 總結本周，滬指累計升67點或1.65%。港股大市周升617點或2.39%。全周在25690點至26669點間波動，上下波幅979點。政府統計處公布預先估計數字，本港今年第一季本地生產總值按年上升5.9%，遠超市場預期，較去年第四季的4%增長加快，錄得近5年來最強的季度增長。經季節性調整後按季升2.9%。香港4月營商景氣轉差。標普全球公布，4月香港採購經理指數(PMI)經季節調整後，從上月49.3降至48.6，反映商業景氣持續低迷，緊縮速度更加快至10個月以來最急。積金評級指出，強積金(MPF)繼3月錄創紀錄虧損後，4月大幅扭轉逆勢，錄6.31%回報，為2022年11月以來最佳月份。以絕對金額計，4月投資收益料約968億元，每名成員平均獲利20199元，為強積金有史以來最大單月金額收益。美國勞工部公布，截至5月2日止一周的首次申領失業救濟人數增加1萬人，達到20萬人，少過預期的20.5萬人；而截至4月25日止一周的持續申領失業救濟人數則下降1萬人，最新為176.6萬人，低過預期的180萬人。人力資源顧問公司Challenger公布，美國企業4月宣布裁減職位數目按年銳減20.9%，至83307個，但多過預期的7萬個，當中，科技行業佔33361人，令業界今年暫時裁員數目增至85411個，創3年新高，按年升33%。下週關注：5月11日，中國將公佈居民消費價格指數(CPI)；5月12日，美國將公佈核心消費價格指數(CPI)及紅皮書商業零售銷售。5月13日，美國將公佈MBA抵押貸款申請活動指數 及核心PPI。