明略科技(02718)主要從事提供營銷智能服務、營運智能服務及行業解決方案服務,根植於Data Intelligence業務持續、海量的營銷數據和客戶商業場景積累,集團從0到1 構建了Agentic Services業務板塊.在營銷領域,集團構建了DeepMiner的營銷業務流,提供從營銷洞察策劃、多模態內容生產和分發、到營銷投放的全鏈路端到端服務, 為客戶直接交付可量化的營銷結果－以近3倍的運營效率幫助客戶實現平均20%營銷效果的提升.在內容領域,集團從營銷投放的服務延伸中發現了更大的機會－即數字內容的生成.藉助AI驅動的技術服務能力,從廣告投放服務切入,逐步滲透到數字內容的智能策劃與技術編排環節,成功構建了從數字資產儲備到全域投放變現的完整閉環.這是Agentic Services模式在數字內容生態的自然延伸.客戶價值的深化與拓展伴隨集團的產品和服務從Data Intelligence拓展到Agentic Services,令集團在客戶關係的廣度和深度上均取得實質性進展.2025年,大客戶續約率達96%,核心客戶群保持穩定.新增大客戶中30%以上來自於Agentic Services業務,驗證了這一模式在不同客戶類型和應用場景下的適用性.在服務深度上,集團與多家頭部客戶實現了從數據洞察到內容生產和營銷執行的全鏈路延伸,例如某知名汽車品牌客戶在數據洞察基礎上進一步委託集團承接內容生產和營銷投放執行,實現了從洞察到結果交付的完整鏈路升級.在客戶結構上,集團成功將服務拓展至更多本土品牌客戶及跨國客戶的出海業務,例如某知名智能消費電子客戶將集團的服務延伸至全球多個市場,實現跨區域的品牌傳播效果追蹤與分析.2026年,集團的核心任務是將已驗證的Agentic Services交付能力推向更大規模,包括在更廣泛的場景和客戶群中系統性複製已驗證的Agentic Services模式,持續深化在內容營銷和內容文娛等賽道的能力建設,通過AI業務生產流程改造持續提升運營效率;積極探索更多數字白領工作領域的Agentic Services業務方向,拓展Agentic Services邊界;與硬件廠商合作開發小尺寸端側模型,讓智能體在企業本地運行,解決數據主權和推理成本問題;以國內企業出海服務和數字內容為抓手,系統性推進海外產品服務的拓展. (個人沒有持有上述股票)
買入價$235.00，目標價$260.00，止蝕價$223.00
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>