自內地新冠肺炎爆發，餐飲業大受影響，尤其打擊火鍋店生意，部份地區餐廳停止營業或暫停堂食服務，對生意額帶來嚴重影響。隨著內地政府逐步放寬防疫政策，各地生活逐步「復常」，市民更願意外出用餐，相信餐飲業最壞時候已過。海底撈（6862）在內地火鍋品牌中知名度位列前位，有望受惠冬天為傳統火鍋旺季。集團過往大肆擴張門店，2019年和2020年新開768家和544家分店，但在2021年關停約300家門店，提升營運效率；今年6月底，海底撈門店縮減至1,435間，其中於內地有1,310間。

今年上半年集團盈轉虧，虧損2.66億元（人民幣，下同），主要由於期內繼續受疫情影響，採取的「啄木鳥計劃」下關閉部份門店，導致期內處置長期資產的一次性損失、減值損失等合計約3.08億元；以及若干餐廳在一段時間內停止營業或暫停堂食服務，但仍有固定開支及員工成本產生。海底撈餐廳的顧客人均消費由2021年上半年的107.3元，增加到2022年上半年的109.1元。今年上半年，海底撈餐廳整體翻枱率降至每日2.9次，惟6、7月的翻枱率按年已顯著回升，預期不難回復至2020年時的3.5次水平。

集團7月有意分拆海外業務特海集團，早前公佈透過介紹上市方式將特海國際（9658）分拆於主板上市。本月中宣佈，集團宣佈公司股份溢價賬中有條件實物分派公司於緊接分派完成前公司將有權擁有的所有特海股份，於分派時特海全部已發行股本的90%。根據分派，合資格股東每10股股份獲得一股特海股份。

走勢上，股價自12月橫行整固，目前企穩各主要平均線之上，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮19.7元（港元，下同）以下吸納，若以大成交突破22.9元阻力，升勢有望持續，不跌穿17.8元續持有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

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