投資者：港股進入整固格局，哪些另類股份可留意？

麥格理：港股於16000至17000點水平呈好淡爭持格局，反觀部分個股則有明顯的上升或下跌趨勢，當中不乏一些二、三線股及相關認股證，能配看好或看淡策略。

以資源股為例，年初至今不少資源股股價表現跑贏大市，除了石油股這類大型股外，中小型的資源股也受市場關注。以五礦資源(01208)為例，有券商預期隨著集團兩個擴建項目開始產生貢獻，未來兩年公司盈利將出現明顯增長，料由2023年的900萬美元增至2025年達4.38億美元。五礦股價自2月中旬起展開升浪，並沿10天線向上推進，近數個交易日接連創52周高位，升勢具成交配合，惟STC則出現超買，可留意回至10天線附近的收集機會。看好者可留意市場上唯一的價外及長期五礦認購證，透過槓桿效應捕捉正股變化。

手機設備股方面，瑞聲科技(02018)股價近月沿10天線向上，且屢創52周高位。如希望捕捉該股長期升勢，可留意市場上行使價最高兼特長期的瑞聲認購證，以較慢的時間值流失分享正股表現。相反，對於認為瑞聲股價累積一輪升幅後有機會先行調整者，現時市場上絕大部份相關認沽證均頗為價外，在提升風險管理上可留意行使價最高者的價外及長期認沽證。

舜宇光學科技(02382)股價自3月下旬起尋底，近日於40元關口下初見喘定，14天RSI及STC均呈超賣，反彈阻力於10天線。對於擬捕捉該股技術反彈者，市場上大部分認購證均頗為價外，保守者可考慮行使價最低的價外及長期舜宇認購證，如該股上試50天線，輪價將有機會由價外變成價內，或有較佳表現。

申洲國際(02313)在3月下旬揭曉業績後股價裂口上升，且突破橫行區頂部，上周升至250天線遇阻而回，支持位於10天線。對於認為該股升勢未完者，可考慮市場上唯一的價外及長期申洲認購證。

投資者：參與這些另類認股證時有何事項要注意？

麥格理：部分投資者或會認為，認股證條款選擇少便不宜參與，但其實參與這些另類認股證時應還原基本步，將焦點放在行使價、到期日、實際槓桿等條款上，揀選一些輕微價外或價外，距到期日三個月或以上，以適中的實際槓桿，如兩至四倍者為對象。基於認股證採用莊家制，在正常情況下發行商需要為旗下認股證提供流通量，以及買入或賣出價，故不用擔心買入後不能沽出的情況，反而應考慮認股證條款是否合適個人的策略。

此外，由於這些二、三線股股價波動性較大，不時會出現單日升跌幅達5%或以上，故必須做好風險管理，透過槓桿效應作部署時宜控制注碼，並在入市前釐定止蝕位。

*數據截至2024年4月8日，資料僅供參考之用。

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