「港版納指」恒生科技指數於7月27日正式上市，表現一如預期跑贏恒指；而第一隻恒生科技指數ETF推出市場，自然備受矚目。
其實，港版納指成份股亦只有那30隻，為何買ETF而不乾脆買齊ATMXJ幾隻重磅股？兩者如何取捨？
買ETF有什麼好處
於8月28日推出的「南方東英恒生科技指數ETF 」(SEHK:3033)，是第一隻恒生科技指數ETF；市場傳聞，恒生資產管理及華夏基金（香港）這兩間公司都有興趣推出類似產品，前者產品將於9月初出爐。
南方東英恒生科技指數ETF每手基金單位200個，每基金單位約7.5元，入場費只需1500港元。南方東英旗下有多隻ETF在港上市，最為人熟悉的是南方富時中國A50 ETF (SEHK:2822)。
買ETF最大的好處，是門檻低，散戶可以低成本博取指數成份股的增長。另一好處，是可減低投資單一股票的風險。指數ETF這類被動投資，亦相對適合「懶人」投資者，或沒有時間跟市的散戶。
恒生科技指數ETF的局限不少
一隻指數本身的結構特色，直接影響相關ETF的吸引力和回報。
首先，恒生科技指數的成份股只有30隻，比起「正版」納指的103隻，相差甚遠，這除了影響風險分散程度，「港版」納指的行業覆蓋度及代表性亦較為輸蝕。
另外，恒生科技指數成份股的權重上限是8%，某程度上，局限了某些重磅股可為指數帶來的增長貢獻。這本意是分散個別成份股的影響力，但恒生科技指數成份股只有那30隻，表現最好的，又集中在幾隻重磅股，指數追不上這些重磅股的增長，有點可惜。
另一方面， 30隻成份股，明顯有幾隻在規模、經營、業績都比較「掹車邊」的股票，買指數ETF，就好比「買燒肉搭豬骨頭」。
自製科技股組合
以恒生科技指數上市時之比重為凖，十大成份股分別是騰訊(SEHK:700)、阿里巴巴 (SEHK:9988)、美團點評 (SEHK:3690)、小米 (SEHK:1810)、舜宇光學 (SEHK:2382)、中芯國際 (SEHK:981)、阿里健康 (SEHK:241)、京東 (SEHK:9618)、金蝶 (SEHK:268)、及平安好醫生 (SEHK:1833)；上述成份股已佔指數65.8%比重。
假設投資者買齊ATMXJ，這5隻股票在過去1個月的升幅，最少的是騰訊，約7% ，但美團及小米升幅超過4成，京東亦超過3成，整體表現應跑贏港版納指。當然，過去表現並不代表將來走勢，但無可否認，這些企業的基礎因素的確優於很多其他成份股。
所以，對於資金較充裕，風險承受能力較高的散戶，自己落手落腳砌個科技股組合，回報應會好過買ETF。
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