由於投資者押注潛在的人工智能（AI）革命，被稱為「美股七雄」的股票去年引領了市場上漲。這群頂尖科技股一直在大力投資者工智能，每隻股票都具備從人工智能增長中獲益的條件。我說的是蘋果、Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms、微軟、Nvidia（NVDA）和Tesla。但近年來，這些曾經備受追捧的股票已不再那麼受投資者歡迎。
當特朗普總統宣布對進口產品徵稅的計劃時，投資者擔心關稅會導致成本上升，從而損害美國消費者和美國企業的利益。標普500指數自年初至上個月的最低點已下跌15%。各行各業的股票都受到了影響，但嚴重依賴海外生產的公司受到的打擊最大。其中科技股位居榜首。盡管特朗普暫時免除了電子產品的關稅，但投資者擔心，最終徵收的關稅——無論水平如何——都將帶來不利影響。
這給去年最大的人工智能贏家之一的股價造成了壓力。自今年年初以來，該公司股價已下跌近20%，估值也隨之下降。它並不是美股七雄中最便宜的，但它實際上是目前最划算的。讓我們來找出原因。
最大的人工智能贏家
當我告訴你這隻股票就是曾經風光無限的Nvidia時，你可能會感到驚訝。在過去兩年該股上漲了800%之後，很難想像它還能成為便宜股。Nvidia股價為何上漲？該公司迅速成為人工智能競賽中最大的潛在贏家，這要歸功於其領先的人工智能產品和服務組合。
Nvidia生產世界上最強大的人工智能芯片，稱為圖像處理單元（GPU）。這些GPU為關鍵的AI任務提供動力——高效能GPU可以對客戶的AI專案結果產生巨大影響。這就是為什麼一些七大巨頭公司以及其他科技巨頭都是Nvidia的主要客戶。
然而，Nvidia並沒有止步於GPU，而是建構了專為AI客戶設計的完整產品和服務生態系統。該公司甚至為醫療保健或汽車等各個行業創建了專門的平台。所有這些都幫助Nvidia的收入近年來呈爆炸式增長，最新全年收入達到創紀錄的1,300億美元。
最近，對最終進口關稅的擔憂以及政府禁止Nvidia向中國出口芯片的決定損害了對該股票的需求。這是因為這些因素會在一定程度上影響公司的收入。結果，Nvidia股價下跌，目前股價為預期收益的24倍。這不是美股七雄中最便宜的，但價格仍然非常合理。
NVDA市盈率（預期）數據由YCharts提供
可持續增長率
現在，讓我們考慮一下現在將該股票變得便宜的因素，如下圖所示。這顯示了Nvidia與其他七大巨頭相比過去12個月的可持續增長率。此指標代表如果公司的財務政策沒有重大變化，則預期的長期增長率
NVDA可持續增長率（TTM）數據由YCharts提供
我們可以看到，Nvidia的得分是最高的。盡管蘋果與Nvidia的差距很小，但值得注意的是，蘋果的可持續增長率略有下降，而Nvidia的可持續增長率則呈現上升趨勢。
再加上Nvidia目前的估值，使得該股目前看起來特別便宜。當然，你可能會說我們還不知道電子產品進口關稅的水平，如果關稅高於預期，這可能會對增長造成壓力。這是真實的。但這個問題也會影響到其他七家公司，損害它們的增長前景——因此，由於這種不利因素，它們的獲利潛力也可能下降。這意味著Nvidia仍可能是集團中最好的選擇。
還有兩個樂觀的理由
除此之外，還有兩個因素讓我對Nvidia持樂觀態度。一是該公司非常積極主動，最近宣布對美國製造業進行重大投資——這可能會降低其受到進口關稅的影響。其次，Nvidia以注重創新而聞名，承諾每年更新其GPU。這應該會讓公司保持領先於競爭對手，並隨著人工智能熱潮的持續而刺激收入的大幅增長。
Nvidia的市場領導地位和限制負面關稅影響的努力是積極的——並且有理由相信該公司能夠保持高增長率。再加上股票目前的估值，Nvidia成為目前美股七雄中最佳的便宜股票。
作者：Adria Cimino
原文刊登於 HKMoneyClub
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