港人假日北上消費，打撃本港零售市場。然而，本港旅遊業復甦，訪港旅客已恢復至疫情前水平，零售業有望受惠，而且市場預期今年聯儲局仍然有減息空間，有利收息股表現。置富產業信託（778）目前持有17個零售物業，包括16個香港私人住宅屋苑零售物業，及1個新加坡社區零售物業，物業組合包括逾300萬平方呎零售空間及2,793個車位，貼近居民日常生活。集團過往派息穩定，截至2025年 6月30日止六個月可供分派收入3.77億元，按年增加2%，期間的派息比率為100%，每基金單位分派18.41仙，按年上升1%；現價計，2025年預測股息率為7.1厘，具有一定吸引力。
2025年上半年，置富產業信託收益8.55億元，按年下跌2%，而物業收入淨額下跌3.2%至6.13億元；）成本對收益比率則由2024年上半年的25.1%減少至26.1%。2025年上半年租戶續租率82%，截至2025年6月30日的物業組合出租率則為95%，較2024年底持平，仍保持高水平。去年上半年，物業組合的續租租金調升率錄得負增長，尤其是超級市場受消費持續流失及行業不景氣的影響，減租幅度有所擴大，租賃需求亦疲弱。
2025年，集團分別在屯門華都大道和藍田麗港城商場進行兩項資產增值措施，其中前者的升級改造工程已在2025年7月完成。2025年上半年內，融資成本（不包括衍生金融工具公平值變動）按年減少12.6%至1.73億元；期間，實際借貸成本減少至3.5%。展望2026年，香港銀行同業拆息將逐步回落，有助直接降低融資成本。2025年6月底，集團的物業估值372.77億元，按2024年底下跌2%，每基金單位資產淨值減少4.1%至12.67元；資產負債比率為26.2%，較2024年底上升1.4個百分點。
走勢上，10天線走高於各主要平均線，惟STC%K線跌穿%D線，MACD牛差距收窄，宜候低4.95元買入，中線目標5.8元，不跌穿4.6元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份